本周金屬市場(chǎng)行情跌宕起伏，宛如過山車般驚心動(dòng)魄。周三午后，市場(chǎng)突現(xiàn)驚喜，國(guó)內(nèi)外金屬價(jià)格全線飆升，銅鋁等金屬更是“漲聲四起”，市場(chǎng)呈現(xiàn)一片繁榮景象。然而，好景不長(zhǎng)，周四倫敦金屬市場(chǎng)風(fēng)云突變，午后逆轉(zhuǎn)早盤漲勢(shì)，全線步入下行通道，至隔夜時(shí)段更是遭遇全盤崩盤，波及上海期貨金屬市場(chǎng)，同樣陷入低迷。其中，滬鉛表現(xiàn)尤為慘烈，跌幅一度逼近4%，市場(chǎng)哀鴻遍野。

截止09：48最新報(bào)價(jià)，滬銅主力09下跌1.83%至73580元/噸；滬鋁主力09下跌0.47%至19190元/噸；滬鋅主力09下跌0.28%至22795元/噸；滬鉛主力09下跌3.63%至18175元/噸；滬鎳主力09下跌2.19%至130050元/噸；滬錫主力09下跌1.38%至247220元/噸。

金屬市場(chǎng)綜合走勢(shì)分析

一、銅市場(chǎng)：逆風(fēng)中的承壓下行

全球金融市場(chǎng)遭遇強(qiáng)勁阻力，避險(xiǎn)情緒飆升，推動(dòng)美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，進(jìn)而削弱了大宗商品的吸引力，尤其是以美元計(jì)價(jià)的銅等金屬。倫敦金屬市場(chǎng)普遍走低，倫敦銅價(jià)隔夜遭受重挫，滬銅亦未能幸免，延續(xù)跌勢(shì)。銅市場(chǎng)供應(yīng)過剩的陰霾籠罩，盡管市場(chǎng)不斷炒作全球銅礦供應(yīng)緊張，但倫敦金屬交易所庫(kù)存的持續(xù)增加與疲軟的市場(chǎng)需求形成鮮明對(duì)比，加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒。中國(guó)工廠數(shù)據(jù)的疲軟進(jìn)一步加深了市場(chǎng)對(duì)需求不振的擔(dān)憂，加之缺乏重大經(jīng)濟(jì)刺激措施的宣布，短期內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)預(yù)計(jì)將繼續(xù)承壓，延續(xù)下跌趨勢(shì)。

二、鋁市場(chǎng)：供需失衡下的價(jià)格壓力

中東局勢(shì)緊張與中國(guó)制造業(yè)PMI的萎縮共同加劇了市場(chǎng)的悲觀氛圍。滬鋁市場(chǎng)基本面疲態(tài)畢現(xiàn)，供應(yīng)端電解鋁產(chǎn)能高企，而需求端則受淡季影響陷入低迷，下游加工企業(yè)開工率下滑，鋁錠庫(kù)存較去年同期顯著上升，對(duì)鋁價(jià)形成明顯壓制。展望8月初，鋁錠出庫(kù)前景黯淡，現(xiàn)貨交易疲軟，鋁價(jià)上行壓力重重，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋁價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下跌。

三、鋅市場(chǎng)：供應(yīng)緊張與需求疲軟的博弈

美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟與中東沖突的持續(xù)影響，推高了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，有色金屬普遍承壓。盡管礦端供應(yīng)緊張對(duì)鋅價(jià)形成一定支撐，但下游企業(yè)訂單不足，房地產(chǎn)行業(yè)低潮持續(xù)，全球鋅需求偏弱，對(duì)鋅價(jià)構(gòu)成壓制。隔夜倫鋅沖高回落，滬鋅今日開盤承壓回落，預(yù)計(jì)鋅價(jià)下跌壓力較重。

四、鉛市場(chǎng)：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟下的重挫

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟與就業(yè)市場(chǎng)的低迷，疊加市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致倫鉛價(jià)格深跌。盡管前期受降息預(yù)期提振，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落后市場(chǎng)情緒迅速轉(zhuǎn)冷，基本面走弱的預(yù)期加劇空頭博弈，滬鉛主力跌勢(shì)兇猛。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鉛價(jià)將面臨重挫，深跌概率較大。

五、錫市場(chǎng)：供應(yīng)穩(wěn)定與需求疲軟的雙重影響

美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)的萎縮與緬甸錫礦進(jìn)口低位的持續(xù)，對(duì)錫價(jià)構(gòu)成雙重影響。國(guó)內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定，但市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，商品市場(chǎng)普遍收跌，滬期錫低開低走，盤面維持弱勢(shì)震蕩。綜合來(lái)看，今日錫價(jià)繼續(xù)面臨下跌壓力。

六、鎳市場(chǎng)：降息預(yù)期與需求疲弱的交織

美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變后，降息預(yù)期再度升溫，但美元指數(shù)的反彈使得金屬市場(chǎng)回吐漲幅。中國(guó)制造業(yè)PMI的下滑加劇了需求前景的疲弱，滬期鎳低開低走，盤面維持弱勢(shì)震蕩。印尼鎳礦運(yùn)輸受阻與鎳鐵成本支撐堅(jiān)挺形成對(duì)比，但純鎳過剩及LME倫鎳?yán)蹘?kù)壓制了反彈空間。短期內(nèi)，滬鎳預(yù)計(jì)將延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行姿態(tài)，以跌勢(shì)為主。