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9月12日，工業(yè)硅期貨高開(kāi)低走寬幅震蕩，主力合約2411開(kāi)盤(pán)價(jià)9890元，盤(pán)中高點(diǎn)9895元，低點(diǎn)9650元，結(jié)算價(jià)9780元，收盤(pán)9735元/噸，跌40元，跌幅0.41%。成交量413710手，持倉(cāng)量207031手減少3223手。

2410合約收盤(pán)9725元/噸，跌15元，跌幅0.15%。成交量121172手，持倉(cāng)量20256手減少2947手。

【長(zhǎng)江有色：中長(zhǎng)期挑戰(zhàn)與短期波動(dòng)的雙重奏】

在當(dāng)前工業(yè)硅市場(chǎng)的宏觀圖景中，中長(zhǎng)期的過(guò)剩矛盾如同一座難以逾越的大山，持續(xù)對(duì)價(jià)格形成顯著的壓力。這一結(jié)構(gòu)性問(wèn)題根植于產(chǎn)能擴(kuò)張的慣性與市場(chǎng)需求的相對(duì)滯后，使得工業(yè)硅價(jià)格長(zhǎng)期承壓，難以擺脫低迷的陰影。

然而，短期之內(nèi)，市場(chǎng)卻呈現(xiàn)出一種復(fù)雜的動(dòng)態(tài)平衡。供給端，受利潤(rùn)問(wèn)題的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，尤其是西南地區(qū)，生產(chǎn)企業(yè)的積極性遭受了前所未有的打擊。成本上升與售價(jià)低迷的雙重?cái)D壓，迫使部分廠家不得不采取減產(chǎn)或停產(chǎn)措施，從而在一定程度上緩解了市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。與此同時(shí)，下游需求的季節(jié)性回暖如同一縷春風(fēng)，為工業(yè)硅市場(chǎng)帶來(lái)了一絲暖意。新能源汽車、光伏等行業(yè)的旺季需求，為工業(yè)硅提供了寶貴的銷售機(jī)會(huì)，也為價(jià)格反彈預(yù)留了一定的空間。

但值得注意的是，這種短期的反彈并非市場(chǎng)根本性好轉(zhuǎn)的信號(hào)。從更長(zhǎng)期的角度來(lái)看，下游多晶硅市場(chǎng)同樣面臨著嚴(yán)重的過(guò)剩矛盾。供需失衡導(dǎo)致的量?jī)r(jià)負(fù)反饋機(jī)制仍在持續(xù)發(fā)酵，尚未顯現(xiàn)出結(jié)束的跡象。這意味著，即便短期內(nèi)工業(yè)硅價(jià)格有所反彈，但長(zhǎng)期來(lái)看，其承壓格局并未發(fā)生根本性改變。

此外，倉(cāng)單注銷壓力也是影響工業(yè)硅價(jià)格的一個(gè)重要因素。隨著交割日的臨近，持有倉(cāng)單的投資者面臨著注銷或交割的選擇。在市場(chǎng)需求不足、供應(yīng)過(guò)剩的背景下，倉(cāng)單的注銷往往意味著更多的庫(kù)存需要尋找出路，這無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的供應(yīng)壓力，對(duì)近月合約的價(jià)格形成更為顯著的限制。