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9月11日(周三)亞盤,LME金屬市場全線上漲。截止發(fā)稿,銅→漲1.00%報9109美元/噸,鋁→漲1.05%報2366.5美元/噸,鋅→漲1.92%報2759美元/噸,鎳→漲1.62%報15990美元/噸,錫→漲0.55%報30890美元/噸,鉛→漲1.89%報1992美元/噸。
【長江有色:韌性與挑戰(zhàn)并存 銅價震蕩】
在全球經濟版圖中,近期公布的美國經濟數(shù)據展現(xiàn)出較強的韌性,一系列關鍵指標如就業(yè)、消費及工業(yè)生產等持續(xù)釋放積極信號,顯示出美國經濟在復雜環(huán)境中仍保持了穩(wěn)健的增長態(tài)勢。然而,市場對于美聯(lián)儲未來降息的預期卻已提前發(fā)酵,部分投資者可能過度解讀了經濟數(shù)據中的微妙變化,導致降息預期交易搶跑現(xiàn)象顯著,這為全球金融市場,尤其是金屬市場帶來了不確定性。
反觀國內,最新公布的經濟數(shù)據則略顯疲態(tài),反映出經濟增長面臨一定壓力,在此背景下,市場對于政策刺激的預期逐漸升溫,期待政府能夠出臺更多措施以提振經濟活力,政策面的動向無疑將成為影響未來國內經濟走勢及金屬市場需求的關鍵因素之一。
從供應端來看,銅精礦市場的緊張局勢依然未變,TC持續(xù)維持在低位,這一現(xiàn)象進一步驗證了此前我們對下半年礦增量有限的預判,盡管冶煉企業(yè)仍努力維持高產量,但廢銅資源的收緊問題已不容忽視。廢銅作為冶煉過程中的重要原料之一,其供應狀況將直接影響冶煉企業(yè)的開工率和成本結構。因此,未來需密切關注廢銅市場的動態(tài)變化,以及這一變化何時并如何影響冶煉企業(yè)的生產活動。
需求方面,隨著銅價的回落,下游行業(yè)的需求得到了一定程度的提振。加工環(huán)節(jié)的開工率維持在較高水平,特別是線纜等銅材加工企業(yè),其開工率持續(xù)保持高位,顯示出市場對銅材的旺盛需求。然而,這種需求的好轉能否持續(xù),仍是市場關注的焦點??紤]到全球經濟環(huán)境的復雜性和不確定性,以及國內經濟政策的調整方向,未來銅市需求的變化將受到多重因素的影響。
庫存方面,國內銅庫存繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢,這在一定程度上反映了市場供需關系的改善。同時,曲線結構的走平也表明市場對于未來銅價的預期趨于平穩(wěn)。然而,值得注意的是,持倉量尚未出現(xiàn)明顯回升,這可能意味著市場參與者仍在觀望中,等待更多明確信號的出現(xiàn)。
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