在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，銅市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需緊平衡的態(tài)勢(shì)。美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的減少，顯示出勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性，這在一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健。然而，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)未來(lái)降息前景的不確定性，以及美元指數(shù)的震蕩行情；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，元旦臨近，節(jié)前市場(chǎng)謹(jǐn)慎控倉(cāng)，偏向輕倉(cāng)過(guò)節(jié)，銅價(jià)呈現(xiàn)窄幅區(qū)間震蕩為主，后市走勢(shì)如何？

中國(guó)銅需求的關(guān)鍵角色：中國(guó)作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)，其銅需求與國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展緊密相關(guān)。銅在電力傳輸、電子設(shè)備等領(lǐng)域扮演著關(guān)鍵角色，尤其是在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)行業(yè)中。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，新能源汽車、消費(fèi)類電子等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，也有助于提振對(duì)銅的消費(fèi)。

制造業(yè)PMI的指引：美國(guó)和歐洲的制造業(yè)PMI指數(shù)顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回升，進(jìn)一步推動(dòng)了銅的需求。市場(chǎng)關(guān)注即將公布的PMI數(shù)據(jù)，以期從中獲得更多關(guān)于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和銅需求的線索。

銅價(jià)走勢(shì)分析：當(dāng)前銅價(jià)維持在窄幅區(qū)間震蕩，市場(chǎng)關(guān)注74000-745000元/噸的價(jià)格波動(dòng)情況。供應(yīng)面的緊張，特別是全球銅礦供應(yīng)短缺和精銅供應(yīng)緊平衡，為銅價(jià)提供了一定的支撐。然而，下游消費(fèi)的相對(duì)偏弱，以及加工費(fèi)偏低和冶煉原料趨緊的情況，使得未來(lái)產(chǎn)量維持高位的難度加大，增加了供應(yīng)端的不確定性。

后市展望：考慮到年末下游消費(fèi)的相對(duì)疲軟，以及加工費(fèi)和冶煉原料的緊張，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期內(nèi)將繼續(xù)維持震蕩行情。。

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