【引言】美國總統稱有信心本周推動俄烏談判結束沖突,原油弱勢震蕩。市場聚焦美關稅、地緣局勢,美衰退預期加劇致美股波動,投資者關注 1 月 PCE 數據,外圍情緒謹慎,國內關注兩會穩(wěn)增長信號,有色金屬行情承壓震蕩,后續(xù)是否繼續(xù)追空?以下是各品種趨勢分析:
銅
宏觀方面:美國關稅政策及宏觀經濟存在不確定性,美元指數對銅價有一定壓力,但國內兩會政策預期樂觀,可能帶來支撐。
供需方面:下游銅桿開工率雖有提升,但電解銅社會庫存和滬銅庫存都在攀升,消費仍處淡季,短期供需矛盾難改善。不過,礦端供應緊張持續(xù)加劇,銅精礦加工費已跌至負值,冶煉環(huán)節(jié)虧損擴大或對中期銅價形成支撐。
技術方面:LME 期銅短期均線可能對價格形成壓制,但如果能突破近期的阻力位,可能會迎來一波反彈。整體來看,銅價不適合盲目追空。
鋁
宏觀方面:美國總統特朗普簽署關稅備忘錄,關稅沖擊后續(xù)相對可控,國內兩會政策預期下,鋁價弱勢震蕩。
供需方面:氧化鋁價格本周因北方部分產能檢修減產及出口需求增長小幅上漲,但國內氧化鋁運行產能維持高位,疊加電解鋁需求增量有限,供需過剩格局未改。電解鋁現貨庫存和滬鋁庫存都在攀升。
技術方面:LME 期鋁相對強弱指數等可能處于偏弱區(qū)間,顯示市場空頭力量相對較強,可能繼續(xù)向下尋求支撐,但下方空間可能有限,不建議過度追空。
鋅
宏觀方面:海外仍處降息周期,有一定的宏觀支撐,國內兩會政策預期對需求有積極影響。
供需方面:鋅精礦供應緊張緩解,冶煉廠利潤仍待修復,產量仍處近年低位,需求端,消費相對穩(wěn)定缺乏增長,國內庫存春節(jié)期間累庫幅度中性偏低,社庫仍處同期低位,精礦 TC 環(huán)比持穩(wěn)上行,國內煉廠有復產預期。
技術方面:LME 期鋅整體走勢偏弱,價格可能繼續(xù)在低位震蕩,若跌破支撐位,可能會引發(fā)新一輪的下跌,但技術指標上顯示有超賣信號,追空需謹慎。
鎳
宏觀方面:整體宏觀環(huán)境對鎳的影響相對復雜,。
供需方面:一二級鎳產能持續(xù)釋放,三元電池需求持續(xù)偏弱,一二級鎳現貨整體供需過剩壓力較大,純鎳供需寬松格局維持。但鎳礦供應受限,鎳鐵產量穩(wěn)定略減支撐價格;
技術方面:LME 期鎳在區(qū)間內震蕩,有一定的上漲趨勢,但全球純鎳庫存持續(xù)累積,對價格反彈空間形成壓制,短期可能繼續(xù)在當前區(qū)間內波動,不建議追空。
稀土
政策方面:工信部擬出臺稀土開采新規(guī),首次將進口稀土礦納入總量調控范疇,疊加緬甸局勢持續(xù)動蕩,稀土礦運輸受阻,國內重稀土供應緊張局面未改。
供需方面:人形機器人、新能源汽車等新興領域對高性能稀土材料需求快速增長,供需矛盾或推動稀土價格進入上行周期,完全不適合追空。
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