周三(9月11日)的歐洲市場尾盤時(shí)段,德國國債市場經(jīng)歷了一場由美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)驅(qū)動的劇烈波動。
在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布之前,德國國債市場已呈現(xiàn)出一定的下行趨勢。德國10年期國債收益率,作為市場關(guān)注的焦點(diǎn)之一,當(dāng)日已下跌1.9個(gè)基點(diǎn)至2.112%。這一表現(xiàn)反映了市場對于未來經(jīng)濟(jì)前景的謹(jǐn)慎態(tài)度以及對于避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求增加。隨著美國CPI數(shù)據(jù)公布時(shí)間的臨近,市場的緊張情緒逐漸升溫。
北京時(shí)間20:30,美國CPI數(shù)據(jù)如期發(fā)布,成為當(dāng)日市場波動的關(guān)鍵催化劑。數(shù)據(jù)公布后,德國國債市場迅速作出反應(yīng)。10年期德債收益率在短時(shí)間內(nèi)拉升,最高觸及2.156%,顯示出市場對于美國通脹水平上升的擔(dān)憂以及對于未來貨幣政策收緊的預(yù)期。這一升勢并未持續(xù)太久,隨后收益率開始回落,并在北京時(shí)間22:51刷新了日低至2.085%。這種先揚(yáng)后抑的走勢不僅體現(xiàn)了市場對于數(shù)據(jù)的即時(shí)反應(yīng),也揭示了市場對于未來經(jīng)濟(jì)走勢的復(fù)雜預(yù)期。
不僅10年期德債收益率受到了CPI數(shù)據(jù)的影響,兩年期和30年期德債收益率也同步出現(xiàn)了波動。兩年期德債收益率在數(shù)據(jù)發(fā)布后同樣拉升并創(chuàng)下日高,但隨后也跟隨市場趨勢轉(zhuǎn)跌。而30年期德債收益率雖然波動幅度相對較小,但也反映了市場對于長期經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。這種跨期限的同步波動表明,整個(gè)德國國債市場都在密切關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)動態(tài)及其對自身市場的影響。
此外,2/10年期德債收益率利差的變化也值得關(guān)注。該利差在當(dāng)日擴(kuò)大了0.788個(gè)基點(diǎn)至-4.264個(gè)基點(diǎn),顯示出市場對于短期和長期國債需求的差異。一般來說,當(dāng)市場預(yù)期未來利率將上升時(shí),短期國債的吸引力會增加,因?yàn)樗鼈兡芨斓劓i定較低的利率水平。因此,這一利差的變化可能反映了市場對于未來利率走勢的預(yù)期變化。
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