全球經(jīng)濟一體化加速,金融市場對各類波動極為敏感。當下,全球白銀市場因貿(mào)易戰(zhàn)擔憂陷入困境,關鍵指標警示風險,前景不容樂觀。
特朗普政府貿(mào)易政策不確定性增加,投資者對貿(mào)易戰(zhàn)憂慮日盛,這一情緒迅速蔓延至白銀市場。其中,貴金屬租賃利率飆升最為顯著。因擔憂特朗普進一步加征關稅,本月白銀單月租賃費率最高達 6%,延續(xù) 2 月漲勢,凸顯市場緊張情緒。
租賃利率飆升引發(fā)連鎖反應,白銀在全球交易中心間大規(guī)模流動。紐約倉庫白銀溢價,大量白銀從其他地區(qū)流入美國,可能致使倫敦白銀供應緊張。英國作為重要白銀交易樞紐,上月白銀庫存量創(chuàng)歷史新低,加上部分白銀與交易所交易產(chǎn)品掛鉤,可流通白銀減少,供應壓力進一步加大。
貿(mào)易戰(zhàn)不確定性激發(fā)投資者避險需求,白銀作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)受青睞。不過,這并未促使全球白銀價格走勢統(tǒng)一,反而造成主要市場罕見價格錯位。今年以來,現(xiàn)貨白銀上漲約 17%,在大宗商品中表現(xiàn)突出,紐約期貨市場表現(xiàn)更優(yōu),這種價格差異源于不同地區(qū)供需關系及對貿(mào)易政策預期的不同。
實物層面,關稅擔憂使大量金銀從倫敦流向美國金庫。資金流向轉(zhuǎn)變加劇全球白銀市場供需失衡,倫敦白銀外流沖擊歐洲及全球白銀市場定價機制與交易活躍度。
未來數(shù)月,全球白銀市場充滿變數(shù)。貿(mào)易戰(zhàn)走向、特朗普后續(xù)政策及各國央行貨幣政策調(diào)整,都將深刻影響白銀市場。貿(mào)易緊張局勢升級,避險需求或推動白銀價格上漲,但供應短缺與市場波動也會加劇;若貿(mào)易戰(zhàn)緩和,白銀市場則可能調(diào)整。投資者需密切關注市場動態(tài),謹慎應對。
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