長江小金屬網(ydp321.cn/xiaojinshu)：7月5日長江現貨1#鈷報價182000-240000元/噸，均價211000元/噸，較上一交易日跌1000元;上海地區(qū)1#鈷報價205500-215500元/噸，均價210500元/噸，與上一交易日持平。本周長江現貨1#鈷周均價報214200元/噸，跌10000元;上海地區(qū)1#鈷周均價報213500元/噸，跌10900元。

本周(7.1-7.5)鈷價延續(xù)走跌，市場行情呈現弱勢運行態(tài)勢。盡管成本端對其支撐依然存在，但進口低價原料的補充及庫存高位卻迫使持貨商和貿易商不得不降價出貨以維持市場競爭力。廠家在利潤收縮甚至虧損的壓力下，盡管有挺價意愿，但下游市場對高價鈷接受度有限，導致現貨交易氛圍持續(xù)冷淡，上下游陷入僵持狀態(tài)，從而使得現貨鈷價呈現持續(xù)下行的趨勢。

從供給端來看，當前市場正面臨一場由產量激增引發(fā)的供需失衡挑戰(zhàn)。剛果（金）作為全球鈷礦的重要產地，其礦企擴產步伐穩(wěn)健，加之印尼濕法鎳項目帶來的鈷副產品增量，共同推動了全球鈷資源供應進入了一個相對寬松的新階段。這種寬松態(tài)勢在短期內難以逆轉，主要源于產能的快速釋放與市場需求增速之間的不匹配。

嘉能可公司，作為行業(yè)內的重量級玩家，其對2024年鈷產量目標的下調，本應是市場期待中的一劑“冷靜針”。然而，從實際效果來看，這一調整如同杯水車薪，難以有效緩解市場上已形成的過剩壓力。據權威預測，2024年全球鈷原料供給量將逼近27萬金屬噸大關，同比增幅顯著，預示著市場競爭將更加激烈。

具體到生產端，洛陽鉬業(yè)在剛果（金）的鈷產量增長尤為亮眼，預計將達到6.7萬噸，年度增量超過萬噸，彰顯出其在全球鈷資源布局中的強勁實力。與此同時，印尼作為新興的鈷供應國，其產量亦呈現爆發(fā)式增長，預計全年鈷產量將躍升至約3萬噸，同比增幅高達50%。這一系列數據背后，是全球鈷產業(yè)鏈加速重構與產能向新興地區(qū)轉移的趨勢。

在中國市場，鈷原料的進口熱潮持續(xù)升溫，尤其是鈷濕法冶煉中間品，成為進口增長的主力軍。海關數據顯示，2024年前四個月，中國鈷原料進口總量已突破7.35萬噸，同比增長近七成，顯示出中國作為全球鈷消費大國的強勁需求。然而，這種需求增長能否有效消化全球范圍內的過剩產能，仍是一個待解的難題。

從需求端來看，新能源汽車行業(yè)無疑是關注的焦點。盡管國內三元動力電池面臨磷酸鐵鋰電池的激烈競爭，但新能源汽車市場的整體擴張趨勢依然為鈷需求提供了堅實的基礎。然而，歐美市場疲軟表現以及國際貿易環(huán)境不確定性，為三元動力電池的出口蒙上了一層陰影，也間接影響了鈷需求的增長預期。

數據顯示，5月份，中國新能源汽車出口量為9.9萬輛，同比下降9%。動力電池出口總量為9.8GWh，同比下降13.1%。其中，三元動力電池的出口量為6.3GWh，同比大幅下降16.7%。

與此同時，智能手機市場的回暖為鈷市場帶來了新的希望。隨著人工智能技術的日新月異，智能手機作為消費者日常生活中不可或缺的智能設備，但更新?lián)Q代周期有望縮短，且消費者換機周期延長，廠家出貨增速降低，進而抑制鈷等關鍵材料需求增長。即使在大促強勁預期下，電子用鈷需求仍保持相對疲軟狀態(tài)。

中國通信研究院的數據顯示，4月份，國內市場手機出貨量達到2407.1萬部，同比增長28.8%。其中，5G手機出貨量為2023.2萬部，同比大幅增長52.2%，占總出貨量的84.1%。1—4月份，國內市場手機累計出貨量為9148.6萬部，同比增長12.3%。其中，5G手機出貨量為7666.5萬部，同比增長18.3%。

短期內，供應端的增量仍然較大，而需求端的表現相對疲弱，基本面短期多空交織繼續(xù)，當前處于市場心態(tài)調整階段，謹慎操作愈加明顯，鈷價可能會繼續(xù)面臨下行壓力。

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