長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

7月25日（周四）亞盤，LME金屬市場(chǎng)大多下跌。截止發(fā)稿，銅→跌0.47%報(bào)9008美元/噸，鋁→疊0.48%報(bào)2284美元/噸，鋅→跌0.93%報(bào)2649.5美元/噸，鎳→跌0.47%報(bào)15760美元/噸，錫→跌2.74%報(bào)29080美元/噸，鉛→漲.56%報(bào)2050美元/噸。

【長(zhǎng)江有色：基本面存韌性但宏觀施壓 錫價(jià)反彈無(wú)力】

近期，錫價(jià)走勢(shì)顯著受到宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的深刻影響，特別是美國(guó)通脹數(shù)據(jù)回落過(guò)快的現(xiàn)象，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能放緩的廣泛擔(dān)憂，這一擔(dān)憂情緒迅速蔓延至大宗商品市場(chǎng)，特別是金屬領(lǐng)域，導(dǎo)致錫價(jià)在觸及每噸28.5萬(wàn)元的關(guān)鍵阻力位后，出現(xiàn)了明顯的回落趨勢(shì)。這一轉(zhuǎn)變不僅標(biāo)志著錫價(jià)上漲行情的暫時(shí)終結(jié)，也凸顯了市場(chǎng)情緒在金屬價(jià)格形成中的重要作用。

從技術(shù)面分析，錫價(jià)已經(jīng)有效跌破60日均線這一重要支撐位，進(jìn)一步確認(rèn)了短期內(nèi)上漲動(dòng)力的喪失。此時(shí)，貴金屬與有色金屬市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)開始顯現(xiàn)，錫價(jià)走勢(shì)更多地受到整體金屬市場(chǎng)情緒和資金流向的牽引。

然而，在基本面層面，錫市場(chǎng)仍展現(xiàn)出一定的韌性，滬錫庫(kù)存的小幅下降，成為供給端偏緊信號(hào)從上游原材料向中游加工環(huán)節(jié)傳導(dǎo)的有力證據(jù)。這一變化表明，盡管宏觀環(huán)境不利，但錫市場(chǎng)的基本面供需關(guān)系仍在一定程度上支撐著價(jià)格。

值得注意的是，隨著銅價(jià)的逐漸企穩(wěn)，錫價(jià)也獲得了來(lái)自其自身基本面利好消息的支撐，盡管外部環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但錫市場(chǎng)內(nèi)部的供給端動(dòng)態(tài)仍為價(jià)格提供了一定的上漲動(dòng)力。因此，盡管短期內(nèi)錫價(jià)可能繼續(xù)受到宏觀情緒的影響而波動(dòng)，但從長(zhǎng)期視角來(lái)看，其基本面因素仍值得關(guān)注，并可能成為未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的重要驅(qū)動(dòng)力。

綜上所述，錫價(jià)當(dāng)前正處于一個(gè)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，既受到宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的壓制，又受到自身基本面利好的支撐。投資者需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，綜合考量各種因素，以制定合理的投資策略。