近期，歐元區(qū)投資者信心顯著受挫，Sentix指數(shù)在7月意外重回負(fù)值，打破了連續(xù)回升的趨勢(shì)。這一變化主要反映了投資者對(duì)政治選舉和經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。分析師原本預(yù)期投資者信心將溫和下降，但實(shí)際降幅遠(yuǎn)超預(yù)期，顯示歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭已暫停。德國(guó)作為歐元區(qū)的重要經(jīng)濟(jì)體，其投資者信心也顯著下滑，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒。疊加美指觸底反彈有色承壓，令以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格失去吸引力，并打壓需求前景，隔夜倫銅高位下挫，尾盤(pán)震蕩下跌報(bào)收陰線。最新收盤(pán)報(bào)價(jià)9897美元/噸，收跌73美元，跌幅0.73%。

然而，近期美國(guó)最新公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩跡象，這一信號(hào)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月采取降息措施的預(yù)期。降息預(yù)期的提升通常被視為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如有色金屬的利好，因?yàn)檩^低的利率環(huán)境有助于降低融資成本，刺激投資與消費(fèi)，進(jìn)而可能提振金屬需求，也限制銅價(jià)的跌幅。不不過(guò)仍需要注意的是，這一預(yù)期尚未得到美聯(lián)儲(chǔ)的明確確認(rèn)，且市場(chǎng)反應(yīng)可能受到多種因素的制約。

具體到銅價(jià)走勢(shì)，受多種因素影響，銅價(jià)近期呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢(shì)。今日滬銅主力08震蕩走弱，截止10：55最新報(bào)價(jià)80170元/噸，下跌190元，跌幅0.24%。現(xiàn)貨市場(chǎng)成交不活躍，持貨商習(xí)慣性挺價(jià)出貨，下游觀望謹(jǐn)慎入場(chǎng)，多數(shù)貿(mào)易商逢跌壓價(jià)補(bǔ)貨，整體拿貨積極性較低，盤(pán)中波動(dòng)幅度較小，升水弱勢(shì)企穩(wěn)。

當(dāng)前供需基本面呈現(xiàn)出供需雙弱的態(tài)勢(shì)，限制了銅價(jià)的反彈空間。

從供給方面來(lái)看，受淡季影響，部分生產(chǎn)商可能選擇減產(chǎn)或維持低庫(kù)存策略以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的不確定性。而需求方面，下游行業(yè)訂單減少、采購(gòu)意愿不強(qiáng)導(dǎo)致整體需求疲軟。這種供需兩端的雙重壓力使得銅價(jià)難以形成有效的上漲動(dòng)力。

庫(kù)存方面，倫敦金屬交易所的數(shù)據(jù)顯示，由于交易所的銅庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)，加劇市場(chǎng)對(duì)銅需求的擔(dān)憂。在LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)，銅庫(kù)存為191475噸，高于一周前的180,050噸，自5月14日開(kāi)始增加以來(lái)攀升83%，創(chuàng)下去年10月21日以來(lái)的最高水平。在上海期貨交易所注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)，銅庫(kù)存達(dá)到321,642噸，比一周前增加2,121噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于年初的30,905噸。這對(duì)于銅價(jià)形成明顯的下行壓力。而且?guī)齑娴脑黾涌赡苓M(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒，因?yàn)檫@意味著供應(yīng)相對(duì)充裕而需求不足。

今日現(xiàn)貨銅價(jià)跟盤(pán)微跌，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)79960-80000元/噸，均價(jià)報(bào)79980元/噸，較上一個(gè)交易日小跌10元/噸。

展望后市，銅價(jià)的走勢(shì)將受到多種因素的共同影響。投資者將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)向以及美國(guó)通脹數(shù)據(jù)的變化。同時(shí)，中國(guó)作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)之一，其政策調(diào)整和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也將對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生重要影響。投資者希望在中國(guó)即將召開(kāi)的重要會(huì)議上能看到更多支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施出臺(tái)，以提振金屬市場(chǎng)的信心和需求。

然而，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)景氣程度一般且正處于傳統(tǒng)需求淡季的背景下，金屬市場(chǎng)的基本面呈現(xiàn)出供需雙弱的態(tài)勢(shì)。因此，投資者在看待銅價(jià)走勢(shì)時(shí)應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，避免盲目追漲殺跌。同時(shí)，也需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化以及時(shí)調(diào)整投資策略。