市場動態(tài)

今日，期貨市場氛圍整體向暖，滬期鋁2408偏強震蕩，截至11：00最新報價20395元/噸，上漲45元，漲幅0.22%?，F(xiàn)貨鋁價延續(xù)昨日上漲勢頭，長江現(xiàn)貨A00鋁價報價為20270-20310元/噸，均價報20290元/噸，較前一交易日上漲了80元/噸。這一上漲趨勢反映出市場在一定程度上的樂觀情緒，盡管受到季節(jié)性消費淡季的影響，但鋁價的穩(wěn)定上漲仍顯示出其內(nèi)在的韌性。

基本面分析

供應(yīng)端：

根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會的最新數(shù)據(jù)，中國5月份原鋁產(chǎn)量同比增長5%，達(dá)到365萬噸，全國產(chǎn)量接近年化4300萬噸的水平。這表明中國鋁產(chǎn)量持續(xù)保持高位，但值得注意的是，西南地區(qū)降雨量的大幅改善雖增強了復(fù)產(chǎn)動能，但云南地區(qū)的復(fù)產(chǎn)已進(jìn)入尾聲，未來增產(chǎn)空間有限，因此供應(yīng)端的壓力或?qū)⒅饾u放緩。

成本端方面，原油生產(chǎn)增長的強勁勢頭進(jìn)一步收緊了氧化鋁市場，推動中國現(xiàn)貨氧化鋁價格接近2021年底以來的最高水平。這為鋁價提供了堅實的成本支撐，有助于鋁價在震蕩中保持相對穩(wěn)定。

需求端：

盡管6月以來鋁價經(jīng)歷了一系列震蕩調(diào)整，但價格下探激發(fā)了下游企業(yè)的補貨備庫需求，現(xiàn)貨消費市場因此有所修復(fù)。然而，當(dāng)前正值消費季節(jié)性淡季，消費的持續(xù)性好轉(zhuǎn)仍面臨挑戰(zhàn)。未來在供應(yīng)穩(wěn)定而消費承壓的背景下，鋁價預(yù)計將繼續(xù)維持震蕩調(diào)整的走勢。

宏觀環(huán)境與市場情緒

美聯(lián)儲政策不確定性： 美聯(lián)儲主席鮑威爾在歐洲央行論壇上表示，美聯(lián)儲在通脹方面已取得相當(dāng)大進(jìn)展，但仍需更多進(jìn)展才有信心開始降息。這一表態(tài)加劇了市場對美聯(lián)儲政策路徑的不確定性，但對市場情緒整體影響有限。美股三大指數(shù)在鮑威爾講話后集體收漲，顯示出市場仍對經(jīng)濟復(fù)蘇保持信心。

國內(nèi)政策與市場動態(tài)： 中國人民銀行決定面向部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商開展國債借入操作，以維護(hù)債券市場穩(wěn)健運行。此舉雖導(dǎo)致債市短期內(nèi)出現(xiàn)波動，但長期來看有助于穩(wěn)定長債利率并防范利率風(fēng)險。同時，國內(nèi)新能源汽車市場的強勁銷售也為鋁消費提供了有力支撐，多家新能源車企公布的6月銷量佳績進(jìn)一步提振了市場情緒。

結(jié)論與展望

綜上所述，鋁市場目前處于供應(yīng)穩(wěn)定、成本支撐強勁而消費承壓的復(fù)雜局面。美聯(lián)儲政策的不確定性雖然存在，但國內(nèi)宏觀市場整體向好，新能源汽車市場的強勁增長為鋁消費提供了新動力。未來，鋁價預(yù)計將在震蕩調(diào)整中尋求新的平衡點。投資者應(yīng)密切關(guān)注國內(nèi)外政策動態(tài)、供需變化以及市場情緒的變化，以做出更為精準(zhǔn)的投資決策。