周三，氧化鋁主力2410合約呈現(xiàn)高開(kāi)震蕩態(tài)勢(shì)，并于當(dāng)日15:00收盤(pán)時(shí)微漲0.25%，報(bào)收于3937元/噸，盤(pán)面整體氛圍偏向積極。短期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)釋放出的鴿派信號(hào)，以及周末地緣政治因素的緩和，共同促使本周宏觀環(huán)境預(yù)期偏強(qiáng)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)周二公布的7月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)顯示，同比增長(zhǎng)達(dá)到4.1%，且增速連續(xù)兩個(gè)月加快，這一積極的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步提振了市場(chǎng)情緒，為氧化鋁合約的上漲提供了有力支撐。

當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)中，盡管整體消費(fèi)氛圍保持溫和態(tài)勢(shì)，持貨商依然堅(jiān)守其定價(jià)策略，展現(xiàn)出價(jià)格層面的顯著韌性。隨著月末的迫近，下游鋁加工企業(yè)因生產(chǎn)連續(xù)性需求，展現(xiàn)出一定的庫(kù)存補(bǔ)充意愿，但這些需求更多聚焦于剛性需求范疇及長(zhǎng)期合同執(zhí)行，未能有效激發(fā)市場(chǎng)交易量的顯著擴(kuò)張。現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，在一定程度上抑制了下游企業(yè)的采購(gòu)積極性，買(mǎi)賣(mài)雙方普遍采取謹(jǐn)慎觀望策略。

從宏觀視角審視，全球經(jīng)濟(jì)近期釋放出積極信號(hào)，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)軟著陸的預(yù)期增強(qiáng)，加之美聯(lián)儲(chǔ)官員關(guān)于9月可能降息的言論頻出，共同對(duì)美元匯率構(gòu)成下行壓力，進(jìn)而推高了包括氧化鋁在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。這一宏觀背景為氧化鋁期貨市場(chǎng)注入了正面動(dòng)能，促使其價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。

深入分析氧化鋁基本面，為彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)供應(yīng)缺口，我國(guó)鋁土礦進(jìn)口依賴(lài)度逐年攀升。7月份，我國(guó)鋁土礦進(jìn)口量達(dá)到1500.07萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)12.48%，同比增長(zhǎng)16.5%，創(chuàng)下單月進(jìn)口歷史新高。其中，自幾內(nèi)亞的進(jìn)口量占據(jù)總進(jìn)口量的七成左右，顯示出雨季前積極發(fā)運(yùn)的態(tài)勢(shì)。然而，進(jìn)入雨季后，幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量顯著下滑，預(yù)計(jì)8至10月期間我國(guó)鋁土礦進(jìn)口量將有所減少，但10月后或迎來(lái)轉(zhuǎn)折，中期來(lái)看，進(jìn)口總量的增長(zhǎng)有望緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張狀況。

然而，當(dāng)前原料端供應(yīng)緊張的問(wèn)題依然嚴(yán)峻。國(guó)產(chǎn)鋁土礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程遲緩，晉豫地區(qū)尚未有明確復(fù)產(chǎn)時(shí)間表，西南地區(qū)生產(chǎn)亦面臨諸多挑戰(zhàn)，這些因素加劇了市場(chǎng)對(duì)鋁土礦供應(yīng)短缺的擔(dān)憂(yōu)，為氧化鋁價(jià)格提供了強(qiáng)有力的支撐。

需求端方面，盡管整體表現(xiàn)平穩(wěn)，但云南、內(nèi)蒙等地區(qū)的氧化鋁產(chǎn)能已接近滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，四川地區(qū)也在積極推進(jìn)復(fù)產(chǎn)，顯示出這些區(qū)域?qū)ρ趸X的強(qiáng)勁需求。同時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的高價(jià)位進(jìn)一步增強(qiáng)了氧化鋁期貨市場(chǎng)的上漲預(yù)期，投資者對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)保持樂(lè)觀態(tài)度。

綜上所述，短期內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持偏強(qiáng)震蕩的態(tài)勢(shì)。供應(yīng)端的緊張局勢(shì)、宏觀經(jīng)濟(jì)的積極因素以及需求端的穩(wěn)定表現(xiàn)，共同構(gòu)成了支撐氧化鋁價(jià)格的關(guān)鍵因素。然而，市場(chǎng)參與者仍需密切關(guān)注全球宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)、供需關(guān)系的變化以及政策層面的潛在影響，以應(yīng)對(duì)可能的市場(chǎng)波動(dòng)。