上周五，美國公布的7月通脹數(shù)據(jù)展現(xiàn)出溫和的增長態(tài)勢，這一數(shù)據(jù)進一步強化了市場對美聯(lián)儲在9月政策會議上僅將利率下調(diào)25個基點而非市場預(yù)期的50個基點的預(yù)期。隨后，美元匯率顯著上揚，美國債券收益率亦緊隨其后走高，市場情緒因此出現(xiàn)階段性回落。與此同時，國際油價經(jīng)歷大幅跳水行情，這一因素進一步放大了市場的悲觀情緒，導(dǎo)致大宗商品市場普遍承受下行壓力，其中有色金屬板塊更是全線走低，表現(xiàn)低迷。

期市行情：

現(xiàn)貨行情：

銅價市場動態(tài)分析：

今日銅價市場持續(xù)承壓，現(xiàn)貨市場成交活躍度低迷，持貨商雖試圖挺價，但市場流通不暢，升水雖企穩(wěn)略有上調(diào)，但整體交易氛圍依舊偏淡。午后時段，交易活動進一步減弱，下游貿(mào)易商在盤面波動中保持謹慎觀望態(tài)度，實際入市交易意愿不高，全天交投量顯著偏低。

宏觀層面，美國PCE數(shù)據(jù)的溫和上漲增強了美元及美債的吸引力，推動其強勢攀升。然而，油價的大幅跳水卻為市場蒙上了一層陰影，加劇了市場的悲觀情緒。與此同時，中國8月份制造業(yè)數(shù)據(jù)的下滑，揭示了國內(nèi)工廠活動的顯著放緩，進一步削弱了市場對銅金屬需求前景的信心，導(dǎo)致銅價在多重壓力下波動下跌。

從基本面來看，盡管滬銅社會庫存繼續(xù)下降，但降幅有限，整體庫存水平依然高企。倫敦金屬交易所（LME）銅庫存同樣面臨壓力，反映出當(dāng)前銅市場供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀，對銅價構(gòu)成持續(xù)壓制。

展望未來，隨著美聯(lián)儲降息周期的臨近，市場波動性預(yù)計將進一步加劇。在此背景下，下游用銅企業(yè)可能會采取更為謹慎的采購策略，以應(yīng)對潛在的市場不確定性。因此，銅價在短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)面臨下行壓力，市場參與者需密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟動態(tài)及供需變化。

鋁價市場動態(tài)分析：

今日鋁錠市場表現(xiàn)同樣平淡無奇，持貨商報價參差不齊，接貨方則趁機壓價采購，市場交投雖穩(wěn)定進行但缺乏活力。午后盤面繼續(xù)下探底部支撐，下游企業(yè)因盤面走低而選擇駐足觀望，市場成交進一步縮減至零星水平，整體成交狀況不盡如人意。

宏觀環(huán)境方面，美元因美國通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期而走強，對包括鋁在內(nèi)的金屬價格構(gòu)成一定壓力。資金面上，市場熱情消退，投資者傾向于獲利了結(jié)，導(dǎo)致電解鋁價格震蕩下行。

從基本面來看，鋁供應(yīng)端保持平穩(wěn)運行，且未來增產(chǎn)預(yù)期猶存，而鋁錠社會庫存則維持在一年來的高位水平，對鋁價構(gòu)成顯著壓力。現(xiàn)貨市場上，買賣雙方僵持不下，市場活躍度不足，進一步限制了鋁價的上漲空間。

短期內(nèi)，滬鋁預(yù)計將繼續(xù)維持震蕩格局，價格運行區(qū)間或在19400-19650元/噸之間波動。市場參與者需密切關(guān)注鋁供應(yīng)端的增產(chǎn)情況、庫存變化以及下游需求的變化趨勢，以便及時調(diào)整交易策略應(yīng)對市場波動。