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9月26日日盤,上期所基本金屬漲跌互現(xiàn)。滬銅漲0.40%至77740元/噸,滬鋁跌0.05%至20150元/噸,滬鋅漲0.92%至24710元/噸,滬鎳漲0.57%至128800元/噸,滬錫跌1.32%至257410元/噸,不銹鋼跌0.07%至13405元/噸,滬鉛漲0.21%至16725元/噸。
【長江有色:供應(yīng)緊張持續(xù),需求穩(wěn)定支撐】
首先,從供應(yīng)端來看,緬甸作為全球重要的錫礦供應(yīng)國之一,其進(jìn)口量的持續(xù)低迷成為市場關(guān)注的焦點。尤其是近期佤邦地區(qū)發(fā)生的事件,其連鎖反應(yīng)逐漸在錫礦供應(yīng)鏈上顯現(xiàn),不僅導(dǎo)致了礦石供應(yīng)的進(jìn)一步收緊,還引發(fā)了加工成本的連鎖下滑,為行業(yè)帶來了一定的成本壓力。與此同時,印尼作為另一大錫錠出口國,其出口量依舊保持在相對較低的水平,這無疑加劇了全球錫礦市場的緊張態(tài)勢。
在國內(nèi),情況同樣不容樂觀。某大型冶煉廠因設(shè)備維護(hù)或升級需要而進(jìn)行的檢修工作,直接影響了9月份的產(chǎn)量預(yù)期,環(huán)比預(yù)計將出現(xiàn)明顯下降。這一動態(tài)不僅反映了當(dāng)前冶煉產(chǎn)能的受限狀況,也預(yù)示著短期內(nèi)錫錠的供應(yīng)將更加緊張,為市場供需平衡增添了不確定性。
轉(zhuǎn)而觀察需求側(cè),隨著錫價在近期內(nèi)的溫和回升,市場情緒有所回暖,但現(xiàn)貨市場的升水現(xiàn)象卻出現(xiàn)了回調(diào)跡象,這在一定程度上反映了下游買家在面對價格上行時的謹(jǐn)慎態(tài)度。然而,值得注意的是,庫存水平的持續(xù)回落或趨于穩(wěn)定,可能預(yù)示著實際需求并未如預(yù)期般大幅減弱,而是保持在了一個相對穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)。
展望未來,若當(dāng)前礦石供應(yīng)緊張的局面能夠有效傳導(dǎo)至冶煉環(huán)節(jié),加之下游需求的持續(xù)穩(wěn)定甚至增長,那么庫存的去化進(jìn)程有望加快,進(jìn)一步支撐錫價的上行趨勢。這種邏輯在中長期內(nèi)依然占據(jù)主導(dǎo)地位,為投資者提供了樂觀的預(yù)期空間。
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