長江有色金屬網(wǎng)訊:
10月22日日盤,上期所基本金屬大多下跌。滬銅跌0.27%至77200元/噸,滬鋁漲0.19%至20840元/噸,滬鋅跌1.01%至25010元/噸,滬鎳跌1.27%至127310元/噸,滬錫跌1.35%至252400元/噸,不銹鋼跌1.37%至13630元/噸,滬鉛漲0.24%至16785元/噸。
【長江有色:宏觀政策與供需擾動下的高位博弈】
在錫價的宏觀影響因素層面,當前市場正密切關注美國經(jīng)濟的軟著陸預期以及國內(nèi)政策動向的后續(xù)發(fā)展與驗證。此外,美國大選的結果也將成為影響錫價走勢的一個重要外部因素,其可能帶來的政策變動和市場情緒變化均值得投資者高度關注。
從供需基本面來看,錫市場的擾動因素主要集中在緬甸與印尼這兩個關鍵地區(qū)。緬甸方面,盡管其錫礦進口量仍然維持在低位,但近期有關許可證繳費的消息卻為市場帶來了一絲復產(chǎn)預期,這一消息使得市場開始關注緬甸錫礦的復產(chǎn)進度,并期待其能夠為全球錫市場注入新的供應動力。然而,這一預期的實現(xiàn)仍需時間驗證,因此投資者需持續(xù)關注緬甸方面的最新動態(tài)。
與此同時,印尼的錫礦出口也呈現(xiàn)出低速增長的趨勢。盡管其出口增速并不顯著,但在全球錫供應緊張的背景下,印尼的每一分增量都可能對錫價產(chǎn)生重要影響。
在國內(nèi)市場方面,隨著冶煉開工率的回升,錫錠的供應量也在不斷增加。這一變化使得國內(nèi)錫市場的供需格局進一步趨于平衡,同時也為錫價的穩(wěn)定提供了有力支撐。
從需求角度來看,當前現(xiàn)貨市場的升水水平較低,這使得企業(yè)在采購時普遍采取逢低買入的策略。當錫價上漲至28-29萬以上的高位時,企業(yè)的采購需求明顯受到抑制。然而,一旦錫價出現(xiàn)回調(diào),企業(yè)的備貨意愿將會隨之增強。這種需求變化對于錫價的波動具有重要影響。
基于當前的市場情況,我們假設緬甸佤邦地區(qū)的錫礦在短期內(nèi)仍無法恢復生產(chǎn)。在這一基準假定下,錫價或仍將維持在高位運行。然而,如果緬甸方面能夠順利實現(xiàn)復產(chǎn),那么此前因供應緊張而推高的錫價溢價水平或?qū)⒊霈F(xiàn)收縮。
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