【引言】美國(guó)大選后，在經(jīng)歷了大選后的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大狂歡之后，美股市場(chǎng)顯著下跌，主要誘導(dǎo)因素是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的鷹派言論打擊了降息預(yù)期；

•鮑威爾的鷹派立場(chǎng)：鮑威爾在講話中強(qiáng)調(diào)，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)急于降低利率。他指出，經(jīng)濟(jì)的健康狀態(tài)令人鼓舞，但這并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)將快速轉(zhuǎn)向?qū)捤烧?。這一立場(chǎng)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期急劇下降，影響了股市的表現(xiàn)。

• 降息預(yù)期的變化：市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期出現(xiàn)了明顯放緩。目前預(yù)計(jì)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為71%，此前還在交易降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為70%。這表明市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)的降息預(yù)期有所降溫。

• 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響：美國(guó)的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，表明通脹壓力依然存在，這迫使美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)保持緊縮貨幣政策。同時(shí)，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)已跌至六個(gè)月低點(diǎn)，通脹數(shù)據(jù)則整體強(qiáng)于預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)和通脹形勢(shì)似乎仍面臨著“不著陸”的風(fēng)險(xiǎn)。

• 后市展望：高盛研究部的經(jīng)濟(jì)學(xué)家維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)測(cè)，認(rèn)為通脹和利率現(xiàn)已趨于見(jiàn)頂，這利好股市，減少了投資下行風(fēng)險(xiǎn)。然而，由于較低的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、2024和2025年溫和的利潤(rùn)增長(zhǎng)，以及潛在的市場(chǎng)定價(jià)軟著陸也限制了股票的上行空間。

• 市場(chǎng)波動(dòng)性增加：鮑威爾的鷹派言論加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)性，短期內(nèi)可能導(dǎo)致股市進(jìn)一步承壓。投資者在決策時(shí)應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，審慎調(diào)整投資組合，以應(yīng)對(duì)可能的市場(chǎng)調(diào)整。

綜上所述，美股后市走勢(shì)面臨一定的不確定性，投資者需要密切關(guān)注即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)向，以做出相應(yīng)的投資決策。