周三，滬期銅市場表現(xiàn)疲軟，期價已跌破75000元的關(guān)鍵支撐位，目前正面臨74500元的新考驗。截至上午10:15分，期銅報價為每噸74830元，下跌960元，跌幅為1.27%。

早間現(xiàn)貨市場交易活躍度較低，持貨商和接貨商均對未來市場持悲觀態(tài)度。持貨商紛紛跟盤報價出貨，而下游貿(mào)易商則謹(jǐn)慎入市，采購需求有限，難以提振市場買氣。

長江有色金屬網(wǎng)報價，長江現(xiàn)貨1#銅價報74940-74980元/噸，均價報74960元/噸，較上一個交易日大跌1,060元/噸。

美元持續(xù)走強和美國國債收益率上升對銅價構(gòu)成壓力。市場正在密切關(guān)注即將公布的10月份消費者物價指數(shù)，以及美聯(lián)儲主席鮑威爾和其他美聯(lián)儲官員的講話。由于多頭止損離場，銅價跌破關(guān)鍵技術(shù)支撐，進(jìn)一步加劇了拋售壓力。然而，一些工業(yè)消費者利用低價購買銅和鋅，有助于價格從盤中低點反彈。

此外，特朗普預(yù)計將任命對華強硬派參議員馬可·盧比奧為國務(wù)卿，這引發(fā)了市場對中國可能面臨更多關(guān)稅的擔(dān)憂。分析師指出，特朗普并未放棄對中國征收關(guān)稅的想法，這可能損害中國經(jīng)濟(jì)，并影響亞洲金屬需求的季節(jié)性高峰。

在產(chǎn)業(yè)端，銅陵有色子公司米拉多銅礦受厄瓜多爾限電政策影響，將停產(chǎn)15天。同時，智利國有銅生產(chǎn)商Codelco向中國客戶提供的精煉銅2025年合約溢價與一年前基本持平。市場將關(guān)注全球礦商和中國冶煉廠之間的談判，以及銅礦加工費的變化情況。

近期進(jìn)口比價持續(xù)回暖，進(jìn)口窗口保持打開狀態(tài)，進(jìn)口銅繼續(xù)流入市場。然而，由于國內(nèi)正值檢修高峰期，國產(chǎn)品牌貨源到貨較少，市場現(xiàn)貨流通偏緊。LME倉單減少，SHFE倉單增加。國內(nèi)電解銅庫存繼續(xù)下降，其中上海和廣東庫存減少，江蘇庫存略有增加。上海市場有進(jìn)口銅到貨，但國產(chǎn)品牌貨源緊張；廣東市場因冶煉廠發(fā)貨減少和下游積極補庫，庫存大幅下降。

隨著銅價重心下移，下游需求有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨升水回升。這表明下游并未出現(xiàn)恐慌情緒，反而存在順勢補庫的動作。同時，10月汽車產(chǎn)銷量環(huán)比增長、同比增長，新能源汽車產(chǎn)銷量大幅增長，銷量占比近半，為銅市帶來一定的利好支撐。

對于當(dāng)前宏微觀環(huán)境來看，當(dāng)前美元持續(xù)升值和數(shù)字貨幣上漲趨勢對銅價構(gòu)成壓力，市場可能暫時參照特朗普上一任期的情況進(jìn)行反應(yīng)。短期內(nèi)供需層面的影響被相對淡化，銅價呈現(xiàn)震蕩偏弱的態(tài)勢。因此，建議投資者當(dāng)前采取觀望策略為宜。技術(shù)面上，下方支撐位為74000元，上方壓力位為75000元。