期貨行情:
隨著國際油價(jià)的持續(xù)攀升,美元指數(shù)近期出現(xiàn)了三連跌的走勢,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好因此持續(xù)上揚(yáng)。在這種背景下,金屬市場也迎來了新的變化。
首先,銅市場方面,中國上周五發(fā)布的《出口退稅政策調(diào)整公告》繼續(xù)被市場消化。數(shù)據(jù)顯示,10月中國精煉銅產(chǎn)量同比下降1.3%,這主要是由于原料供應(yīng)緊張以及冶煉廠的檢修所致。電解銅產(chǎn)量環(huán)比及同比均出現(xiàn)了下滑。據(jù)市場調(diào)研,11月將有7家冶煉廠進(jìn)行檢修,涉及粗煉產(chǎn)能199萬噸,較10月的104萬噸大幅增加。此外,國內(nèi)滬銅社會(huì)庫存持續(xù)下降,進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨供應(yīng)的緊張局面,這也反映了市場需求的有所改善。當(dāng)前,現(xiàn)貨成交正在回暖,助力銅價(jià)反彈,現(xiàn)貨升水也穩(wěn)中有升。盡管仍處于消費(fèi)淡季,需求回暖的預(yù)期并不強(qiáng),但市場成交更傾向于剛需和逢低補(bǔ)入。從技術(shù)面看,銅價(jià)預(yù)計(jì)將繼續(xù)小幅上漲;而宏觀環(huán)境的逐步改善,也使得基本面矛盾暫不突出。因此,預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨銅價(jià)將上漲。
鋁市場方面,近三日美元指數(shù)的疲軟使得鋁錠等金屬對(duì)非美元買家更具吸引力,從而支撐了價(jià)格的上行。本周,多位美聯(lián)儲(chǔ)官員將發(fā)言,可能會(huì)進(jìn)一步明確降息路徑。市場預(yù)計(jì)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為63%。中國取消退稅政策的影響逐漸消退,風(fēng)險(xiǎn)偏好回升,成本支撐強(qiáng)勁,推高了氧化鋁價(jià)格至新高,進(jìn)而增加了電解鋁的生產(chǎn)成本,提振了鋁價(jià)。同時(shí),鋁價(jià)的回調(diào)也激發(fā)了下游的逢低買入,市場成交回暖,為鋁價(jià)反彈注入了動(dòng)力。因此,預(yù)計(jì)今日現(xiàn)鋁價(jià)格也將上漲。
鋅市場方面,俄烏沖突再度升級(jí)推漲了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。盡管特朗普勝選后降息預(yù)期降溫,但市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期仍然存在。北方礦山面臨季節(jié)性減產(chǎn),以及冶煉廠冬儲(chǔ)需求下,加工費(fèi)上行動(dòng)力受限。多地冶煉廠進(jìn)一步開啟了減產(chǎn)檢修,同時(shí)海外冶煉廠減產(chǎn)擾動(dòng)不斷,11月整體產(chǎn)量或有下降。供給端收緊的擔(dān)憂支撐了鋅價(jià)向下空間。同時(shí),政策端利好消息不斷,基建消費(fèi)整體有所向好,房地產(chǎn)領(lǐng)域消費(fèi)有望回暖。下游鍍鋅企業(yè)在環(huán)保限產(chǎn)后有望復(fù)產(chǎn),市場情緒提振下,滬鋅盤面反彈。因此,預(yù)計(jì)今現(xiàn)貨鋅也將上漲。
鉛市場方面,歐元區(qū)10月的CPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期,12月降息預(yù)期提升。同時(shí),即使美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫,但12月大概率會(huì)持續(xù)降息。避險(xiǎn)需求降溫導(dǎo)致美元指數(shù)盤中轉(zhuǎn)跌,美債收益率也跌離高位。有色板塊因此受到提振向上。滬鉛2411合約交割完畢后,持貨商移庫交倉現(xiàn)象減少。同時(shí),鉛蓄電池市場消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定,企業(yè)提貨邊際轉(zhuǎn)好。臨近年末,下游企業(yè)季節(jié)性備庫,訂單將逐步增多,社會(huì)庫存增勢放緩支撐了滬鉛觸底反彈。因此,預(yù)計(jì)今現(xiàn)貨鉛也將上漲。
錫市場方面,隨著“特朗普交易”的逐步潛移默化,美指震蕩走弱,俄烏沖突局勢升級(jí)導(dǎo)致歐美股市漲跌不一,市場避險(xiǎn)情緒仍存。國內(nèi)市場方面,利好政策不斷加碼推動(dòng)房地產(chǎn)企穩(wěn),鼓舞了市場人氣。錫市基本面偏弱,但緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)未明朗,錫化工、馬口鐵等需求穩(wěn)定。現(xiàn)貨市場畏高慎采,預(yù)計(jì)今日現(xiàn)錫漲跌不大。
鎳市場方面,隔夜美指延續(xù)弱勢震蕩,以美元計(jì)價(jià)的金屬對(duì)其他貨幣的買家來說更便宜,吸引了買盤入市?;窘饘傩星橐虼诵迯?fù)回暖,鎳價(jià)高開高走。盡管鎳礦價(jià)格堅(jiān)挺,但鎳鐵及硫酸鎳弱穩(wěn)。精煉鎳過剩及累庫施壓,但預(yù)計(jì)今日現(xiàn)鎳仍將小漲。
綜上所述,在多重因素的交織下,銅、鋁、鋅、鉛等金屬價(jià)格均呈現(xiàn)看漲趨勢。然而,投資者仍需密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)和基本面變化,以制定合理的投資策略。
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