近期,國內商品市場呈現出漲跌不一的態(tài)勢,而銅價則在這一背景下承受著多方面的壓力,呈現出震蕩下行的趨勢。上周,受俄烏局勢升級引發(fā)的避險情緒影響,滬銅承壓續(xù)跌,周線跌幅為1.10%。同時,美元指數的強勢姿態(tài)也持續(xù)對以美元計價的商品施加壓力,有色金屬反彈中斷,周五晚間銅價重新走弱。
但在周一早盤,滬銅主力強勢反彈,截止10:15休盤報價74380元/噸(+460,0.62%)。早間市場成交平穩(wěn)進行,持貨商繼續(xù)挺價出貨,下游貿易商剛需入市交易,逢低采購積極,交易面尚可。
長江有色金屬網數據顯示,長江現貨1#銅價報74490-74530元/噸,均價報74510元/噸,較上一個交易日上漲480元/噸。
從宏觀層面來看,俄烏地緣局勢的緊張態(tài)勢持續(xù)加劇,全球金融市場因此受到波及。美元指數在短暫回調后重拾升勢,觸及兩年新高,這使得以美元計價的金屬對以其他貨幣計價的買家來說更加昂貴。此外,投資者對最大金屬消費國中國需求的擔憂也持續(xù)存在,進一步打壓了銅價。
在礦端方面,必和必拓等礦業(yè)巨頭對未來十年全球銅供應缺口的預測,為銅價提供了一定的支撐。該公司計劃在全球最大銅礦埃斯康迪達和智利其他項目上投資至少110億美元,以應對未來的供應短缺。這一消息在一定程度上緩解了市場對銅供應的擔憂,但并未能改變銅價的整體下行趨勢。
供需基本面,低價銅及銅材出口退稅政策下,供需邊際收緊,但預計持續(xù)性有限。國內冶煉企業(yè)檢修規(guī)模擴大,導致11月中國電銅產量略低于預期。同時,下游需求切換為剛需為主,銅桿企業(yè)雖有搶出口行為,但存在透支未來需求的問題。全球銅庫存維持溫和的降庫趨勢,但降庫速度較慢,對銅價的支撐作用有限。
另外,值得注意的是,中國電動汽車充電基礎設施的快速發(fā)展為銅需求帶來了新的增長點。據最新數據顯示,今年1至10月份,我國充電基礎設施增量同比上升19.8%,累計數量同比增長49.4%。這將有助于提振銅需求,并可能對銅價產生積極影響。然而,在當前宏觀環(huán)境不利、淡季深化的情況下,需求有走弱預期,這一利好因素難以改變銅價的整體偏弱態(tài)勢。
對于后市,銅價仍將面臨多重壓力。宏觀中期利多被削弱,基金多頭信心不足,基本面中期需求偏弱、過剩較高導致對年末價格預期偏空。預計日內銅價主要波動區(qū)間為73500-75000元/噸。
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