長江有色金屬網訊:
12月2日(周一)亞盤,LME金屬市場全線下跌。截止發(fā)稿,銅→跌0.72%報8950.5美元/噸,鋁→跌0.60%報2583.5美元/噸,鋅→跌0.50%報3093美元/噸,鎳→跌1.09%報15825美元/噸,錫→跌1.69%報28550美元/噸,鉛→跌0.82%報2064.5美元/噸。
【長江有色:國際經濟增長穩(wěn)健,國內政策變量主導未來】
在國際市場方面,美國三季度實際GDP年化季環(huán)比修正值穩(wěn)定于2.8%,與市場預期及初值保持一致,顯示出美國經濟持續(xù)穩(wěn)健的增長態(tài)勢。消費者支出在三季度增長了3.5%,雖然略低于3.7%的預期和初值,但仍為今年以來的最高增幅,反映出消費者信心的相對穩(wěn)固以及消費市場的活躍。
國內方面,中國銀行研究院發(fā)布的《2025年經濟金融展望報告》指出,2025年,中國經濟走勢將受到內外部政策變化的顯著影響。報告初步預計,2025年中國GDP增長率將達到約5%,這一預測凸顯了政策因素在引導未來經濟發(fā)展中的關鍵作用。
從基本面來看,銅礦端TC(Treatment and Refining Charges,即精煉費和加工費)費用目前仍處于低位區(qū)間運行,表明整體銅精礦供應偏緊的情況依然存在。這種供應緊張的狀況對年終的2025年長單價格談判產生了一定影響,可能使得談判過程更加復雜和微妙。
在供給方面,國內銅產量因檢修企業(yè)的減少而有所釋放,部分產量得以增加。同時,在年終談判即將來臨的背景下,為了獲取談判優(yōu)勢,國內銅進口需求適量削減,這一策略性調整進一步影響了市場供需格局。
滬銅市場整體表觀消費量預計將保持小幅增長的態(tài)勢,這得益于下游加工企業(yè)臨近年底可能采取的沖量計劃。然而,盡管需求有所增長,下游企業(yè)對高價銅的接受度仍然欠佳。因此,他們多采用逢低采買的策略進行補貨,這一行為在一定程度上平衡了市場供需關系。
在此背景下,下游整體開工意愿預計將得到支撐。此外,宏觀政策對產業(yè)的幫扶作用也令整體需求預期偏暖。綜合來看,滬銅市場或面臨供給小幅增長、需求預期向好的局面。未來,隨著政策變量的進一步明朗以及市場供需關系的微妙變化,銅市場或將呈現出更加復雜多變的態(tài)勢。
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