【引言】美國11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)的發(fā)布為我們提供了洞察美國勞動力市場最新動態(tài)的機會。數(shù)據(jù)顯示,新增就業(yè)崗位達到14.6萬個,雖然略低于市場預期的15萬個,但仍然顯示出美國勞動力市場的活力和韌性。這一增幅雖然是自2024年8月以來的最低點,但并未顯著影響美聯(lián)儲在尋求中性利率水平時對降息決策的謹慎態(tài)度。隨著本周五關鍵的美國就業(yè)報告即將發(fā)布,投資者們正緊鑼密鼓地等待,以期從中覓得更多關于美聯(lián)儲降息的線索。受ADP數(shù)據(jù)和市場對政策預期的升溫影響,美股三大股指全線收漲,展現(xiàn)出市場的積極態(tài)勢。
在有色金屬行業(yè),尤其是銅市場,整體步入窄幅震蕩調(diào)整區(qū)間,顯示出市場在該區(qū)域的謹慎樂觀態(tài)度。銅作為一種珍貴的金屬,在多個工業(yè)領域中扮演著至關重要的角色,廣泛應用于制造銅盤條、銅薄板、銅管、銅帶等多種銅合金產(chǎn)品,并在電力設備、建筑、基礎設施建設以及交通運輸?shù)汝P鍵行業(yè)中有著不可替代的地位。隨著新能源行業(yè)的迅猛發(fā)展,銅的使用范圍進一步擴大,特別是在電動車、風電和光伏等新興領域,銅的廣泛應用不僅體現(xiàn)了其在傳統(tǒng)工業(yè)中的重要性,更彰顯了其在新能源領域的巨大潛力和價值。
銅價前景分析:
• 階段性利多因素積累:12月粗銅供應預計再度轉(zhuǎn)緊,再生銅原料供應收縮,精廢價差下降,再生銅持貨商捂貨惜售情緒增加,冶煉廠檢修規(guī)模下降帶動企業(yè)采購需求增加,部分冶煉企業(yè)存在節(jié)前備貨需求,粗銅市場供求預期再度轉(zhuǎn)緊,對銅價有向上支撐。
• 供需格局變化:全球銅供給由2024年的過剩46.90萬噸縮減至2025年的過剩19.40萬噸,國內(nèi)利好政策不斷釋放,看好銅價表現(xiàn)。
• 電力領域需求增長:全球電力需求加速增長,電網(wǎng)投資帶動銅消耗量持續(xù)增長,國內(nèi)“十四五”規(guī)劃電網(wǎng)投資超2.90萬億,較“十三五”增長12.17%,銅需求量將受益于此持續(xù)增長。
• 銅價中樞上移:2024年銅價整體或仍維持寬幅震蕩為主,但銅價中樞上移。
• 宏觀壓制因素趨緩:海外央行緊縮預期放緩以及國內(nèi)宏觀調(diào)控政策的持續(xù)發(fā)力,有望帶動有色金屬需求超市場預期提升。2024年精煉銅價格恐在高位震蕩下行,但下跌幅度可能不會太大,銅價低點或出現(xiàn)在下半年,全年銅價盡管有所下跌,但仍將維持在歷史較高位置。
綜上所述,降息預期反復變動,資金面保持謹慎,短期內(nèi)銅價呈現(xiàn)震蕩,而從中長期來看,銅價前景偏向積極,預計銅價中樞上移,關注74000-75000區(qū)間波動情況。
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