摘要：碳酸鋰價(jià)格12月整體仍呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)，云母礦產(chǎn)端呈現(xiàn)顯著緊張局面，礦商普遍持有強(qiáng)烈挺價(jià)意愿，依賴(lài)外部采購(gòu)碳酸鋰生產(chǎn)廠家正面臨日益加劇虧損問(wèn)題，不僅擠壓了廠家利潤(rùn)空間，還進(jìn)一步推動(dòng)其代加工訂單減少，部分廠家因涉及套保單結(jié)算，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到了額外的壓力，導(dǎo)致部分工廠不得不降低開(kāi)工率，甚至順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)入減產(chǎn)與檢修階段，以期調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，應(yīng)對(duì)當(dāng)前供應(yīng)緊張局勢(shì)，但多數(shù)廠家為了年終目標(biāo)提高開(kāi)工率，加快產(chǎn)能釋放，致使12月碳酸鋰產(chǎn)量整體呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。12月正極材料廠開(kāi)工維持高位，“淡季不淡”需求為市場(chǎng)提供積極氛圍，終端新能源汽車(chē)及春能市場(chǎng)仍保持高景氣發(fā)展，但1月份面臨春節(jié)放假，下游企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃不確定增加，整體需求存在減少的可能性，加上倉(cāng)單量持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)期貨盤(pán)面形成壓制效應(yīng)，碳酸鋰價(jià)格或延續(xù)偏弱走勢(shì)。

一、本月碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖：

▲CCMN長(zhǎng)江綜合電池級(jí)碳酸鋰99.5%月走勢(shì)圖

▲CCMN長(zhǎng)江綜合工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%月走勢(shì)圖

國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格12月呈現(xiàn)震蕩走弱行情，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投活躍度平平，盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期為淡季，但下游總體表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出“淡季不淡”的特點(diǎn)，目前尚未出現(xiàn)訂單下滑跡象，主要得益于新能源汽車(chē)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張以及儲(chǔ)能領(lǐng)域需求增長(zhǎng)，共同推動(dòng)了碳酸鋰需求的穩(wěn)定，為價(jià)格提供了有力支撐。中間貿(mào)易商加速出貨，積極轉(zhuǎn)移庫(kù)存。

長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止12月31日，長(zhǎng)江綜合電池級(jí)碳酸鋰99.5%報(bào)72000-75500元/噸，均價(jià)73750元/噸，較上月最后一個(gè)交易日跌2750元，累積跌幅3.59%。12月份均價(jià)報(bào)74716元/噸，日均跌125元/噸，日均價(jià)最高76500元/噸位于月初；11月份均價(jià)報(bào)77417元/噸，環(huán)比均價(jià)下跌2701元/噸，跌幅3.49%，

截止12月31日，長(zhǎng)江綜合工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%報(bào)69500-73500元/噸，均價(jià)71500元/ 噸較上月最后一個(gè)交易日下跌2750元，累積跌幅3.70%。12月均價(jià)報(bào)72466元/噸，日均下跌125元/噸，日均價(jià)最高74250元/噸位于月初；11月份均價(jià)報(bào)71917元/噸，環(huán)比均價(jià)上漲549元/噸，漲幅0.76%。

二、本月碳酸鋰期貨走勢(shì)圖：

▲ 碳酸鋰主力合約走勢(shì)圖

12月份碳酸鋰主力合約整體延續(xù)跌多漲少的震蕩行情，月中突破最低位73760元/噸。前期由于對(duì)消費(fèi)旺季延續(xù)預(yù)期偏強(qiáng)，資金涌入抬高期貨價(jià)格，而隨著去庫(kù)存幅度明顯有所放緩，預(yù)示著市場(chǎng)供需格局可能正醞釀新轉(zhuǎn)向，未來(lái)趨勢(shì)或指向庫(kù)存重新累積。值得注意的是，隨著11月底老倉(cāng)單注銷(xiāo)，部分碳酸鋰將流向下游產(chǎn)業(yè)鏈，可能會(huì)逐步增加現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)壓力，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂。從中長(zhǎng)期視角來(lái)看，如果市場(chǎng)盤(pán)面能夠?yàn)橄嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)提供理想利潤(rùn)空間，那么空頭套保資金或會(huì)積極涌入市場(chǎng)，這一動(dòng)向?qū)⑦M(jìn)一步加劇市場(chǎng)的供需矛盾，尤其是在當(dāng)前庫(kù)存量龐大的背景下，去庫(kù)存的任務(wù)顯得尤為艱巨。長(zhǎng)期市場(chǎng)前景或偏向空頭，旨在通過(guò)市場(chǎng)自然調(diào)節(jié)機(jī)制來(lái)出清過(guò)剩的產(chǎn)能。
截止12月31日，碳酸鋰期貨主力合約收盤(pán)報(bào)77100元/噸，累積跌1450元，跌幅1.85%。19日下挫至本月最低點(diǎn)73760元/噸后有所回升。截至12月31日收盤(pán)，碳酸鋰主力合約持倉(cāng)量達(dá)到183715手，較上個(gè)月減少57139手。

三、碳酸鋰市場(chǎng)分析：

（一）宏觀消息：

1、為引導(dǎo)企業(yè)有序投資、有序發(fā)展，防止低水平盲目重復(fù)建設(shè)，工業(yè)和信息化部發(fā)布了“2024版新能源汽車(chē)廢舊動(dòng)力電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件”。

在新規(guī)范條件中，重點(diǎn)聚焦四方面內(nèi)容：

一是優(yōu)化技術(shù)指標(biāo)體系。將冶煉過(guò)程鋰回收率的技術(shù)指標(biāo)由不低于85%提高至不低于90%，新增破碎分離后的電極粉料回收率不低于98%、雜質(zhì)鋁含量低于1.5%等技術(shù)指標(biāo)。

二是更新完善標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。增補(bǔ)《車(chē)用動(dòng)力電池回收利用 拆解規(guī)范》《汽車(chē)動(dòng)力蓄電池編碼規(guī)則》等新能源汽車(chē)廢舊動(dòng)力電池拆解、編碼標(biāo)準(zhǔn)。

三是新增電動(dòng)自行車(chē)鋰離子電池相關(guān)要求。明確梯次利用電池不得用于電動(dòng)自行車(chē)，再生利用企業(yè)應(yīng)當(dāng)兼顧處理電動(dòng)自行車(chē)廢鋰離子電池等要求。

四是強(qiáng)化產(chǎn)品質(zhì)量管理和企業(yè)選址等要求。

2、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于提前下達(dá)2025年節(jié)能減排補(bǔ)助資金預(yù)算的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），2025年節(jié)能減排補(bǔ)助資金預(yù)算超過(guò)98.85億元，用于2021年及以前年度新能源車(chē)推廣應(yīng)用補(bǔ)助資金清算、已推廣但尚未完成清算的新能源車(chē)補(bǔ)助資金預(yù)撥和第二年度燃料電池汽車(chē)示范應(yīng)用獎(jiǎng)勵(lì)資金撥付，覆蓋全國(guó)30余個(gè)省市。此外，2025年清潔能源發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金預(yù)算達(dá)31.85億元。

3、工業(yè)和信息化部發(fā)布《新能源汽車(chē)廢舊動(dòng)力電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》。其中提到，積極開(kāi)展針對(duì)正負(fù)極材料、隔膜、電解液等再生利用技術(shù)、設(shè)備、工藝的研發(fā)和應(yīng)用，努力提高廢舊動(dòng)力電池再生利用水平，通過(guò)冶煉或材料修復(fù)等方式保障主要有價(jià)金屬得到有效提取回收。其中，破碎分離后的電極粉料回收率不低于98%，雜質(zhì)鋁含量低于1.5%，雜質(zhì)銅含量低于1.5%；冶煉過(guò)程鋰回收率應(yīng)不低于90%，鎳、鈷、錳回收率不低于98%，碳酸鋰生產(chǎn)單位產(chǎn)品綜合能耗低于2200千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸；采用材料修復(fù)工藝的，回收利用的材料質(zhì)量之和占原動(dòng)力電池所含目標(biāo)材料質(zhì)量之和的比重應(yīng)不低于99%。工藝廢水循環(huán)利用率應(yīng)達(dá)90%以上。

4、工業(yè)和信息化部、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家消防救援局近日聯(lián)合發(fā)布《電動(dòng)自行車(chē)用鋰離子電池健康評(píng)估工作指引》。《健康評(píng)估指引》的發(fā)布，一方面有助于各地政府加快健康評(píng)估網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，為消費(fèi)者提供便利、規(guī)范、專(zhuān)業(yè)的健康評(píng)估服務(wù)；另一方面有助于廣大消費(fèi)者參考文件內(nèi)容，自行對(duì)電動(dòng)自行車(chē)用鋰離子電池開(kāi)展健康評(píng)估，從而在各方共同努力下，全面掌握存量電動(dòng)自行車(chē)用鋰離子電池的健康狀況，及時(shí)鑒別出已存在安全隱患、不適合繼續(xù)使用的老舊鋰電池，并通過(guò)妥善加以處理，減少人民群眾身邊的安全風(fēng)險(xiǎn)，有效遏制火災(zāi)事故的發(fā)生。

5、廣東省人民政府印發(fā)《廣東省2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》的通知。其中提到，嚴(yán)格落實(shí)電解鋁產(chǎn)能置換，從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能，合理布局硅、鋰、鎂等行業(yè)新增產(chǎn)能。大力發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)。到2025年底，再生金屬供應(yīng)占比達(dá)到24%以上。

6、杭州市商務(wù)局就《杭州市打造“賽會(huì)之城·不夜杭州”三年行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。其中提及，大力促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)。用足國(guó)家以舊換新政策，開(kāi)展汽車(chē)下鄉(xiāng)等促銷(xiāo)活動(dòng)，繼續(xù)有序放寬汽車(chē)限購(gòu)、限牌措施。完善新能源汽車(chē)充換電設(shè)施建設(shè)，擴(kuò)大市內(nèi)充換電設(shè)施覆蓋面，推動(dòng)新能源汽車(chē)消費(fèi)。支持金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新汽車(chē)金融產(chǎn)品和服務(wù)，加大對(duì)汽車(chē)保養(yǎng)、保險(xiǎn)、維修、美容等消費(fèi)金融服務(wù)支持力度，促進(jìn)新車(chē)和二手車(chē)消費(fèi)。

7、中國(guó)駐歐盟使團(tuán)彭剛公使2024年12月23日在歐洲知名媒體“歐盟動(dòng)態(tài)”發(fā)表題為《所謂中國(guó)“產(chǎn)能過(guò)剩論”完全站不住腳》的署名文章。其中提到，近段時(shí)間以來(lái)，一些歐美政客和媒體再次炒作所謂中國(guó)“產(chǎn)能過(guò)剩論”，并將這種指責(zé)從新能源行業(yè)擴(kuò)展到更多工業(yè)品類(lèi)，宣稱(chēng)中國(guó)通過(guò)出口來(lái)消化過(guò)剩產(chǎn)能，沖擊世界市場(chǎng)。實(shí)際上，這一論調(diào)在濫用“產(chǎn)能過(guò)剩”概念，既不符合客觀事實(shí)，亦有違市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律。據(jù)國(guó)際能源署研究，為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，2030年全球新能源汽車(chē)需求將達(dá)到約4500萬(wàn)輛，是2023年的3倍多；2030年全球動(dòng)力電池需求量將達(dá)3500GWh，是2023年全球出貨量的4倍多，均遠(yuǎn)超目前全球供給能力。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議報(bào)告認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)全球碳中和目標(biāo)，全球新能源領(lǐng)域的投資必須進(jìn)一步提速。由此可見(jiàn)，目前全球綠色領(lǐng)域的產(chǎn)能是相對(duì)不足的，仍需大幅提升，還遠(yuǎn)談不上“過(guò)剩”。近年來(lái)，中國(guó)加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，依靠研發(fā)創(chuàng)新能力的提升、完整產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的支撐、巨大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模等形成新能源產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成為全球綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵力量。歐方有識(shí)之士表示，所謂中國(guó)綠色領(lǐng)域“產(chǎn)能過(guò)剩”是一種荒謬的說(shuō)法。

8、歐洲汽車(chē)制造商協(xié)會(huì)（ACEA）表示，11月份新車(chē)注冊(cè)量（反映銷(xiāo)量情況的指標(biāo)）下降1.9%，至869,816輛，10月份為增長(zhǎng)1.1%。該協(xié)會(huì)表示，在歐盟的主要市場(chǎng)中，法國(guó)的汽車(chē)注冊(cè)量降幅最大，下滑近13%。其次是意大利，下降了近11%。德國(guó)的注冊(cè)量小幅下降0.5%。相比之下，西班牙的注冊(cè)量增長(zhǎng)了6.4%。

9、美國(guó)環(huán)境保護(hù)局（EPA）當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月18日已正式批準(zhǔn)加利福尼亞州在2035年前禁止銷(xiāo)售新的燃油汽車(chē)的計(jì)劃。據(jù)悉，加利福尼亞州設(shè)定了嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)劃到2035年禁止該州銷(xiāo)售新的燃油汽車(chē)，但州政府需要從EPA獲得豁免，才能繼續(xù)推進(jìn)這一計(jì)劃。對(duì)此，環(huán)保局宣布，將批準(zhǔn)兩項(xiàng)豁免。第一，批準(zhǔn)加利福尼亞的請(qǐng)求，即要求到2026年，35%的新車(chē)和輕型卡車(chē)銷(xiāo)售必須為零排放車(chē)輛，并在2027年實(shí)現(xiàn)排放量比目前減少90%的目標(biāo)。第二，允許加利福尼亞州官員在未來(lái)十年內(nèi)要求所有新車(chē)銷(xiāo)售必須為零排放車(chē)輛。

10、美國(guó)候任總統(tǒng)唐納德· 特朗普的顧問(wèn)建議采取雙管齊下的方法來(lái)重塑美國(guó)汽車(chē)制造業(yè)，一方面取消旨在促進(jìn)電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售的聯(lián)邦補(bǔ)貼，同時(shí)繼續(xù)培育電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)的國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈。這些建議凸顯出特朗普“終止”拜登政府電動(dòng)汽車(chē)強(qiáng)制規(guī)定的競(jìng)選承諾將會(huì)如何體現(xiàn)在其政策之中。

11、市場(chǎng)監(jiān)管總局決定對(duì)電動(dòng)汽車(chē)供電設(shè)備實(shí)施強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證（CCC認(rèn)證）管理。自2025年3月1日起，開(kāi)始受理認(rèn)證委托；自2026年8月1日起，未獲得CCC認(rèn)證證書(shū)和標(biāo)注認(rèn)證標(biāo)志的電動(dòng)汽車(chē)供電設(shè)備，不得出廠、銷(xiāo)售、進(jìn)口或者在其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中使用。

12、順義區(qū)發(fā)布北京順義汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資基金，規(guī)劃總規(guī)模達(dá)20億元?；饘⑦M(jìn)一步助力京津冀汽車(chē)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，推動(dòng)順義區(qū)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。據(jù)悉，北京順義汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資基金規(guī)劃總規(guī)模20億元，首期10億元，將由北汽產(chǎn)投和順義區(qū)政府投資基金的管理機(jī)構(gòu)北京工順投資共同管理。基金將全方位提升北京在該領(lǐng)域的創(chuàng)新培育能力與產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)，助力京津冀智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)科技生態(tài)港的產(chǎn)業(yè)招引工作。

13、根據(jù)《海南省2023-2025年鼓勵(lì)新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用若干措施》相關(guān)要求，海南現(xiàn)組織開(kāi)展2024年鼓勵(lì)新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用補(bǔ)貼資金申報(bào)工作。新能源載貨營(yíng)運(yùn)汽車(chē)（含郵政快遞及城市物流配送車(chē)輛），中重型車(chē)輛自車(chē)輛注冊(cè)登記之日起一年內(nèi)核算里程達(dá)3萬(wàn)公里的，每輛車(chē)可申領(lǐng)2.7萬(wàn)元的一次性運(yùn)營(yíng)服務(wù)補(bǔ)貼。輕型及以下車(chē)輛自車(chē)輛注冊(cè)登記之日起一年內(nèi)核算里程達(dá)2萬(wàn)公里的，每輛車(chē)可申領(lǐng)0.9萬(wàn)元的一次性運(yùn)營(yíng)服務(wù)補(bǔ)貼。新能源旅游客車(chē)、班線客運(yùn)車(chē)自車(chē)輛注冊(cè)登記之日起一年內(nèi)核算里程達(dá)3萬(wàn)公里，按中大型、小型及以下每輛車(chē)分別可申領(lǐng)1.8萬(wàn)元、0.72萬(wàn)元的運(yùn)營(yíng)服務(wù)補(bǔ)貼。新能源城市環(huán)衛(wèi)車(chē)（以機(jī)動(dòng)車(chē)行駛證的車(chē)輛類(lèi)型為準(zhǔn)）自車(chē)輛注冊(cè)登記之日起一年內(nèi)核算里程達(dá)1萬(wàn)公里，按中重型、輕型及以下每輛車(chē)分別可申領(lǐng)2.7萬(wàn)元、1.8萬(wàn)元的運(yùn)營(yíng)服務(wù)補(bǔ)貼。

14、海南以《海南省2023—2025年鼓勵(lì)新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用若干措施》中個(gè)人充電補(bǔ)貼兌付作為試點(diǎn)，在信息獲取、審核方式和資金撥付等環(huán)節(jié)進(jìn)行優(yōu)化創(chuàng)新，將開(kāi)展面向個(gè)人用戶的“免申快享”業(yè)務(wù)場(chǎng)景實(shí)踐。據(jù)介紹，工信大腦平臺(tái)對(duì)接稅務(wù)、公安信息系統(tǒng)，主動(dòng)獲取新能源汽車(chē)識(shí)別代號(hào)、行駛證、發(fā)票等信息，結(jié)合車(chē)輛行駛里程/電量數(shù)據(jù)，進(jìn)行機(jī)器初審，形成補(bǔ)貼對(duì)象庫(kù)表，每日推送至“海易兌”系統(tǒng)。個(gè)人新能源車(chē)主無(wú)需主動(dòng)申報(bào)，實(shí)現(xiàn)“零跑腿、零材料”。庫(kù)表中的用戶進(jìn)入“海易兌”系統(tǒng)后，結(jié)合海南省“金椰分”公共信用信息，對(duì)信用好的用戶主動(dòng)發(fā)送提醒辦理短信，實(shí)現(xiàn)“政策找人”。

15、為推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新工作，進(jìn)一步促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)，南京市將于2025年1月1日起繼續(xù)發(fā)放汽車(chē)消費(fèi)補(bǔ)貼。政策實(shí)施期間，在參與企業(yè)新購(gòu)7座及以下非營(yíng)運(yùn)乘用車(chē)新車(chē)（不含二手車(chē)）并完成上牌的個(gè)人消費(fèi)者，不限戶籍和上牌地區(qū)。根據(jù)新購(gòu)車(chē)的不含稅車(chē)價(jià)（指“機(jī)動(dòng)車(chē)統(tǒng)一銷(xiāo)售的發(fā)票”上的車(chē)輛不含稅價(jià)格）分檔進(jìn)行補(bǔ)貼，具體標(biāo)準(zhǔn)為：機(jī)動(dòng)車(chē)統(tǒng)一銷(xiāo)售的發(fā)票上的車(chē)輛不含稅價(jià)在10萬(wàn)元（含）至20萬(wàn)元，補(bǔ)貼3000元現(xiàn)金/輛；機(jī)動(dòng)車(chē)統(tǒng)一銷(xiāo)售的發(fā)票上的車(chē)輛不含稅價(jià)在20萬(wàn)元（含）以上，補(bǔ)貼4000元現(xiàn)金/輛。2025年1月1日起，按照申請(qǐng)人提交資料的先后順序先到先得，申領(lǐng)額度用完即止。若后續(xù)國(guó)家、江蘇省繼續(xù)出臺(tái)類(lèi)似政策，同時(shí)符合條件的消費(fèi)者，市級(jí)補(bǔ)貼予以疊加享受（上級(jí)政策有另行規(guī)定的除外）。

（二）基本面消息

供給端：產(chǎn)量回升、進(jìn)口穩(wěn)健，中長(zhǎng)期供應(yīng)過(guò)?；驂褐苾r(jià)格

近期國(guó)內(nèi)碳酸鋰市場(chǎng)的產(chǎn)量呈現(xiàn)出回升態(tài)勢(shì)，主要得益于鋰輝石與鋰云母開(kāi)采端高開(kāi)工率，直接推動(dòng)了碳酸鋰產(chǎn)量顯著增長(zhǎng)，確保了市場(chǎng)上供應(yīng)量的高位運(yùn)行。具體而言，鋰礦資源的有效開(kāi)發(fā)與利用，加之鋰鹽廠商生產(chǎn)積極性高漲，共同促進(jìn)了代工開(kāi)工率明顯提升。特別是考慮到部分鋰鹽廠商為了沖刺年底業(yè)績(jī)目標(biāo)，加大生產(chǎn)力度，預(yù)計(jì)12月份國(guó)內(nèi)碳酸鋰的產(chǎn)量將環(huán)比增長(zhǎng)約10%，這一增幅進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)供應(yīng)的充裕性。

在進(jìn)口方面，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)，11月我國(guó)進(jìn)口碳酸鋰1.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少17.1%，進(jìn)口均價(jià)為6.8萬(wàn)元/噸，環(huán)比下降0.5%。其中，從智利進(jìn)口碳酸鋰約1.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降31.8%，占比約63%。根據(jù)智利海關(guān)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)12月從智利進(jìn)口的碳酸鋰約在1.6萬(wàn)噸左右。2025年智利將繼續(xù)增產(chǎn)，國(guó)內(nèi)碳酸鋰進(jìn)口量增速預(yù)計(jì)將提升。

值得注意的是，供應(yīng)量持續(xù)增長(zhǎng)，庫(kù)存水平卻連續(xù)出現(xiàn)微增，這標(biāo)志著碳酸鋰市場(chǎng)的基本面已從9至11月期間的偏緊狀態(tài)逐漸回歸至相對(duì)平衡。隨著供應(yīng)量的增加，市場(chǎng)需求與供應(yīng)之間的差距正在逐步縮小，市場(chǎng)供需關(guān)系趨于穩(wěn)定。

但部分鋰鹽廠商計(jì)劃在春節(jié)期間進(jìn)行設(shè)備檢修，這可能會(huì)導(dǎo)致短期內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量的下降。盡管短期內(nèi)產(chǎn)量波動(dòng)可能對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生一定影響，但從中長(zhǎng)期維度來(lái)看，今明兩年將是上游鋰礦和鹽湖產(chǎn)能大幅釋放的關(guān)鍵時(shí)期，隨著這些新項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，碳酸鋰市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩格局或?qū)㈦y以逆轉(zhuǎn)。

需求端：以舊換新政策與新能源需求共舞“淡季不淡”

在需求端，近期一系列以舊換新政策的實(shí)施顯著拉動(dòng)了電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的超預(yù)期增長(zhǎng)，為碳酸鋰市場(chǎng)注入了新的活力，不僅促進(jìn)了電動(dòng)汽車(chē)的更新?lián)Q代，還間接提升了對(duì)三元材料等關(guān)鍵電池原材料的需求。特別是在12月，國(guó)內(nèi)頭部三元材料廠開(kāi)工率維持在較高水平，顯示出市場(chǎng)對(duì)高質(zhì)量電池材料的強(qiáng)烈需求。

然而，與頭部企業(yè)的繁榮景象形成鮮明對(duì)比的是，中小型三元材料廠在這一時(shí)期普遍遭遇了減量停產(chǎn)的情況，主要是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料成本上升以及資金鏈緊張等多重因素共同作用的結(jié)果。盡管如此，整個(gè)三元材料市場(chǎng)并未因此陷入低迷，反而因新能源車(chē)年底搶裝潮以及儲(chǔ)能領(lǐng)域“搶出口”效應(yīng)的推動(dòng)，呈現(xiàn)出“淡季不淡”的特點(diǎn)。

特別是在動(dòng)力電池和儲(chǔ)能行業(yè)，這兩個(gè)領(lǐng)域?qū)μ妓徜嚨膹?qiáng)勁需求成為了支撐市場(chǎng)的重要力量。隨著碳酸鋰價(jià)格逐漸觸及市場(chǎng)預(yù)期的底部區(qū)間，部分下游企業(yè)開(kāi)始采取提前采購(gòu)的策略，以鎖定成本并應(yīng)對(duì)未來(lái)可能的價(jià)格波動(dòng)，不僅增加了市場(chǎng)的貿(mào)易活躍度，還助推了碳酸鋰價(jià)格的短期修復(fù)。

盡管當(dāng)前需求端對(duì)碳酸鋰價(jià)格形成了一定的支撐，但中長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)過(guò)剩壓力仍然不容忽視，隨著新項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)和產(chǎn)能逐步釋放，碳酸鋰市場(chǎng)供需格局將逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，因此，盡管短期內(nèi)需求可能繼續(xù)對(duì)鋰價(jià)產(chǎn)生積極影響，但中長(zhǎng)期過(guò)剩預(yù)期將限制鋰價(jià)的上行空間。

值得注意的是，目前需求強(qiáng)勢(shì)可能在一定程度上透支了后市的需求潛力，隨著春節(jié)假期的臨近和新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策的逐步退坡，2月需求環(huán)比可能出現(xiàn)回落。屆時(shí)，碳酸鋰價(jià)格可能會(huì)面臨更大的下行壓力，繼續(xù)探底的可能性增加。

鋰電池行業(yè)規(guī)范公告企業(yè)信息和行業(yè)協(xié)會(huì)測(cè)算，1-10月全國(guó)鋰電池總產(chǎn)量890GWh，同比增長(zhǎng)16%。其中，儲(chǔ)能型鋰電池產(chǎn)量超過(guò)200GWh；新能源汽車(chē)用動(dòng)力型鋰電池裝車(chē)量約405GWh。1-10月全國(guó)鋰電池出口總額達(dá)到3502億元，同比下降9.2%，降幅較1—6月收窄3.3個(gè)百分點(diǎn)。

一階材料環(huán)節(jié)，1-10月正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液產(chǎn)量分別約為240萬(wàn)噸、155萬(wàn)噸、165億平方米、100萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)均超過(guò)21%。二階材料環(huán)節(jié)，1-10月電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量54萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)43%，電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)量30萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27%。1-10月電池級(jí)碳酸鋰和氫氧化鋰（微粉級(jí)）均價(jià)分別為8.8萬(wàn)元/噸和8.4萬(wàn)元/噸。此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—10月我國(guó)鋰電池制造行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39.4%。

工信部消息，2024年1-10月，我國(guó)鋰離子電池（下稱(chēng)“鋰電池”）產(chǎn)業(yè)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)鋰電池行業(yè)規(guī)范公告企業(yè)信息和行業(yè)協(xié)會(huì)測(cè)算，1-10月全國(guó)鋰電池總產(chǎn)量890GWh，同比增長(zhǎng)16%。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-10月我國(guó)鋰電池制造行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39.4%。電池環(huán)節(jié)，1-10月儲(chǔ)能型鋰電池產(chǎn)量超過(guò)200GWh。新能源汽車(chē)用動(dòng)力型鋰電池裝車(chē)量約405GWh。

中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟11日發(fā)布2024年11月動(dòng)力電池月度信息。1月，我國(guó)動(dòng)力和其他電池銷(xiāo)量為118.3GWh，環(huán)比增長(zhǎng)7.2%，同比增長(zhǎng)40.1%。其中，動(dòng)力電池銷(xiāo)量為87.8GWh，占總銷(xiāo)量74.2%，環(huán)比增長(zhǎng)10.9%，同比增長(zhǎng)29.7%；其他電池銷(xiāo)量為30.5GWh，占總銷(xiāo)量25.8%，環(huán)比下降2.2%，同比增長(zhǎng)82.3%。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成156.6萬(wàn)輛和151.2萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)45.8%和47.4%，新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)量占汽車(chē)新車(chē)總銷(xiāo)量的45.6%。1-11月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1134.5萬(wàn)輛和1126.2萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)34.6%和35.6%，新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到汽車(chē)新車(chē)總銷(xiāo)量的40.3%。

從需求端整體來(lái)看，碳酸鋰市場(chǎng)當(dāng)前正面臨著以舊換新政策拉動(dòng)、新能源需求強(qiáng)勁以及中長(zhǎng)期供應(yīng)過(guò)剩等多重因素的交織影響。這些因素共同作用，將在一定程度上塑造未來(lái)碳酸鋰價(jià)格的走勢(shì)。在短期內(nèi)，需求端的強(qiáng)勢(shì)可能對(duì)鋰價(jià)形成支撐，但中長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)過(guò)剩的壓力將限制鋰價(jià)的上行空間，并可能導(dǎo)致價(jià)格繼續(xù)探底。

四、鋰行業(yè)要聞：

【億緯鋰能：與美洲某集團(tuán)客戶簽署合作協(xié)議】

億緯鋰能公告，近日，公司及孫公司EVE EnergyMalaysia Sdn. Bhd.（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“億緯馬來(lái)西亞”）與美洲某集團(tuán)客戶（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“客戶”）簽署合作協(xié)議，公司及億緯馬來(lái)西亞為客戶提供電芯。公司表示，通過(guò)這份協(xié)議，公司及億緯馬來(lái)西亞與客戶就電芯供應(yīng)達(dá)成了長(zhǎng)期供貨關(guān)系。

【小米汽車(chē)攜手蔚來(lái)正式開(kāi)始充電補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)合作】

據(jù)小米汽車(chē)微博消息，小米汽車(chē)攜手蔚來(lái)正式開(kāi)始充電補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)合作。14000+蔚來(lái)充電樁入駐小米充電地圖，支持在充電地圖中實(shí)時(shí)查看蔚來(lái)充電場(chǎng)站的動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，同時(shí)支持小米汽車(chē)APP掃碼充電。

【恩捷股份與億緯鋰能合作】

恩捷股份與億緯鋰能達(dá)成全球戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，約定在2025年至2031年期間向后者供應(yīng)不少于30億平方米的電池隔膜，并將在技術(shù)交流、海外基地建設(shè)等方面展開(kāi)深入合作。此次合作有助于提升恩捷股份在全球鋰電隔膜行業(yè)的市場(chǎng)拓展力，對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

【美聯(lián)新材：鈉電池有望替代50%磷酸鐵鋰電池市場(chǎng)，預(yù)計(jì)年初實(shí)現(xiàn)新型EX電子材料年產(chǎn)能150噸】

美聯(lián)新材披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，公司鈉電池的戰(zhàn)略發(fā)生了根本變化，現(xiàn)已成為新能源電池的重要補(bǔ)充，預(yù)計(jì)未來(lái)有望替代磷酸鐵鋰電池50%的市場(chǎng)。另外，預(yù)計(jì)從明年起鈉電池將從示范項(xiàng)目向市場(chǎng)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，短期內(nèi)將突破1-2GWH，實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。此外，針對(duì)新型 EX 電子材料，公司表示該產(chǎn)品主要供貨給日本廠商，應(yīng)用領(lǐng)域豐富，預(yù)計(jì)明年初將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能150噸，且預(yù)計(jì)每千噸級(jí)產(chǎn)能需投資4億元左右，且投資回報(bào)率較高。

【現(xiàn)代汽車(chē)發(fā)力固態(tài)電池 擬明年開(kāi)啟生產(chǎn)2030年前量產(chǎn)】

現(xiàn)代汽車(chē)即將開(kāi)始生產(chǎn)全固態(tài)電池，并計(jì)劃將其投入電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)。一位知情人士表示，所有個(gè)別工藝的設(shè)備已基本到位，現(xiàn)在僅剩下物流自動(dòng)化部分的完善。該公司目標(biāo)是在2025年試點(diǎn)配備這些先進(jìn)電池的電動(dòng)汽車(chē)，并在2030年前開(kāi)始量產(chǎn)。

【海南礦業(yè)旗下布谷尼鋰礦提前完成年度采剝計(jì)劃】

海南礦業(yè)旗下的布谷尼鋰礦提前完成2024年采剝計(jì)劃目標(biāo)，采剝總量累計(jì)完成147.5萬(wàn)方，超過(guò)原定147.3萬(wàn)方的全年采剝計(jì)劃目標(biāo)。其中，原礦產(chǎn)量完成21.5萬(wàn)噸，年計(jì)劃產(chǎn)量完成率為143%。預(yù)計(jì)布谷尼鋰礦全年采剝總量將達(dá)到155萬(wàn)方，年計(jì)劃完成率為105.2%。原礦產(chǎn)量將達(dá)到23萬(wàn)噸，年計(jì)劃完成率為151.5%。

【星源材質(zhì)：全資子公司與珠海冠宇簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議】

星源材質(zhì)全資子公司英諾威（新加坡）有限公司與珠海冠宇電池股份有限公司簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。協(xié)議自2025年1月1日起至2031年12月30日，雙方將在產(chǎn)品供應(yīng)、技術(shù)交流、高層互訪、海外基地建設(shè)等方面持續(xù)深入開(kāi)展溝通、交流及合作。協(xié)議的簽訂將進(jìn)一步凸顯公司在鋰離子電池隔膜領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位，為公司隔膜產(chǎn)品在海內(nèi)外市場(chǎng)的進(jìn)一步推廣帶來(lái)積極作用，也將促進(jìn)雙方發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，為合作創(chuàng)造更大的商業(yè)價(jià)值。

【璞泰來(lái)：擬終止瑞典10萬(wàn)噸鋰離子負(fù)極材料一體化項(xiàng)目】

璞泰來(lái)公告，12月18日，公司收到瑞典戰(zhàn)略產(chǎn)品監(jiān)察局通知，因公司不能完全同意其根據(jù)瑞典《外國(guó)直接投資法》對(duì)公司計(jì)劃開(kāi)展的瑞典10萬(wàn)噸鋰離子負(fù)極材料一體化生產(chǎn)基地投資項(xiàng)目提出的條件，故對(duì)該投資未予以批準(zhǔn)，鑒于瑞典戰(zhàn)略產(chǎn)品監(jiān)察局的前述決定，公司擬終止瑞典10萬(wàn)噸鋰離子負(fù)極材料一體化生產(chǎn)基地項(xiàng)目的實(shí)施。鑒于該項(xiàng)目尚未開(kāi)工建設(shè)，故對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)無(wú)重大影響。

【億緯鋰能60GWh超級(jí)儲(chǔ)能工廠一期暨M(jìn)r.Big正式投產(chǎn)】

億緯鋰能官微12月17日消息，億緯鋰能60GWh超級(jí)儲(chǔ)能工廠一期暨M(jìn)r.Big正式投產(chǎn)，工廠單線產(chǎn)能超過(guò)15GWh，為單體規(guī)模最大的儲(chǔ)能工廠。

【特斯拉得州鋰精煉廠正式投產(chǎn) 成為首家自行加工鋰的北美車(chē)企】

特斯拉位于美國(guó)得克薩斯州的大型鋰精煉廠正式進(jìn)入運(yùn)營(yíng)，距離其破土動(dòng)工僅一年半時(shí)間。去年5月，特斯拉在官網(wǎng)宣布鋰精煉廠破土動(dòng)工，并透露公司將向該廠投資超10億美元。在達(dá)到量產(chǎn)后，該廠預(yù)計(jì)每年將生產(chǎn)約50GWh的電池級(jí)鋰。

【贛鋒鋰業(yè)：公司Goulamina鋰輝石項(xiàng)目一期正式投產(chǎn)】

贛鋒鋰業(yè)公告，全資子公司贛鋒國(guó)際旗下非洲馬里Goulamina鋰輝石項(xiàng)目一期于2024年12月15日正式投產(chǎn)。該項(xiàng)目位于非洲馬里南部地區(qū)，是非洲最大的鋰礦之一，礦區(qū)面積約100平方公里，已勘探的礦石資源總量約為2.11億噸，對(duì)應(yīng)鋰資源總量約合714萬(wàn)噸LCE，平均氧化鋰品位1.37%。項(xiàng)目一期規(guī)劃年產(chǎn)能50.6萬(wàn)噸鋰精礦，二期年產(chǎn)能計(jì)劃擴(kuò)建到100萬(wàn)噸鋰精礦。項(xiàng)目一期正式投產(chǎn)后，公司將積極加快推動(dòng)該項(xiàng)目產(chǎn)能爬坡進(jìn)度，資源優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為成本優(yōu)勢(shì)，提升公司在全球市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。Goulamina鋰輝石項(xiàng)目一期的投產(chǎn)為公司補(bǔ)充一條穩(wěn)定且優(yōu)質(zhì)的鋰資源供應(yīng)渠道，有利于提升公司鋰資源自給率和盈利能力。

【億緯鋰能：馬來(lái)西亞工廠設(shè)備進(jìn)場(chǎng) 預(yù)計(jì)明年一季度投產(chǎn)】

據(jù)億緯鋰能消息，億緯鋰能馬來(lái)西亞工廠設(shè)備進(jìn)場(chǎng)儀式今日舉行。馬來(lái)西亞工廠暨億緯鋰能第五十三工廠，主要生產(chǎn)電動(dòng)工具、電動(dòng)兩輪車(chē)用圓柱電池，可實(shí)現(xiàn)圓柱電池年產(chǎn)6.8億只。預(yù)計(jì)明年一季度投產(chǎn)，屆時(shí)將成為億緯鋰能海外第一個(gè)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付的工廠，進(jìn)一步輻射東南亞、歐洲、北美等市場(chǎng)。

【力拓將投資25億美元擴(kuò)大阿根廷Rincon鋰項(xiàng)目產(chǎn)能】

力拓12月12日宣布，已批準(zhǔn)出資25億美元擴(kuò)建位于阿根廷的Rincon鋰項(xiàng)目。Rincon的年產(chǎn)能為60000噸電池級(jí)碳酸鋰，由3000噸的啟動(dòng)工廠和57000噸的擴(kuò)建工廠組成。擴(kuò)建工廠計(jì)劃于2025年中期開(kāi)工建設(shè)，但需獲得許可。預(yù)計(jì)將于2028年首次投產(chǎn)，然后經(jīng)過(guò)三年的提升達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn)。

【寧德時(shí)代與Stellantis成立合資公司 投資40.38億歐元在西班牙建電池工廠】

寧德時(shí)代及其旗下子公司與Stellantis旗下子公司等四方主體于2024年12月10日簽署了一份合資協(xié)議，寧德時(shí)代與Stellantis 擬共同在西班牙出資成立合資公司，雙方各持股50%，并以合資公司為主體在西班牙阿拉貢自治區(qū)薩拉戈薩市興建合資電池工廠，該電池工廠預(yù)計(jì)總投資規(guī)模為40.38億歐元。

【中信證券：預(yù)計(jì)2025年中國(guó)汽車(chē)總銷(xiāo)量將同比增長(zhǎng)6.4% 行業(yè)走出內(nèi)卷的曙光已現(xiàn)】

中信證券研報(bào)表示，2025年汽車(chē)行業(yè)刺激政策延續(xù)的概率較大，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)汽車(chē)總銷(xiāo)量將同比+6.4%，行業(yè)走出內(nèi)卷的曙光已現(xiàn)。出海景氣延續(xù)、自動(dòng)駕駛加速滲透、人形機(jī)器人料將是行業(yè)明年最為明確的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，也將為汽車(chē)行業(yè)繼續(xù)提供業(yè)績(jī)和估值的雙重驅(qū)動(dòng)。當(dāng)前維持對(duì)汽車(chē)板塊“強(qiáng)于大市”的評(píng)級(jí)。

【華泰證券展望2025年鋰電板塊：聚焦主產(chǎn)業(yè)鏈周期向上和新技術(shù)】

華泰證券展望2025年鋰電板塊時(shí)表示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)政策端疊加企業(yè)端共同發(fā)力，歐洲2025年碳排放考核加碼，預(yù)計(jì)2025年全球新能源車(chē)市場(chǎng)維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。疊加儲(chǔ)能高速增長(zhǎng)帶來(lái)的拉動(dòng)，預(yù)計(jì)2024年/2025年全球電池需求將達(dá)1544GWh/1937GWh，同比+30%/+25%。進(jìn)入四季度，動(dòng)力與儲(chǔ)能需求向好，鋰電部分環(huán)節(jié)價(jià)格已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，看好供需格局偏緊與差異化較強(qiáng)的環(huán)節(jié)，相關(guān)企業(yè)明年業(yè)績(jī)有望量?jī)r(jià)齊升。新技術(shù)方面，固態(tài)電池持續(xù)測(cè)試推進(jìn)，復(fù)合鋁箔明年有望量產(chǎn)，鋰鈉混用技術(shù)逐步落地，快充滲透率有望提升，建議關(guān)注新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)展。

五、展望后市：

12月碳酸鋰市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需兩旺態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量在多重因素的推動(dòng)下有所抬升，同時(shí)下游市場(chǎng)也展現(xiàn)出了較為旺盛的需求。正極材料企業(yè)作為碳酸鋰的主要需求方，其開(kāi)工率依舊維持在較高水平，這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的供需緊張程度。

對(duì)于明年1月的生產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)普遍持樂(lè)觀態(tài)度。如果下游電芯廠的訂單情況依然良好，那么春節(jié)期間頭部磷酸鐵鋰企業(yè)大概率會(huì)選擇繼續(xù)生產(chǎn)，而不是放假。這一決策將直接推動(dòng)碳酸鋰需求的持續(xù)增長(zhǎng)，從而對(duì)價(jià)格形成有力支撐。因此，在70000~75000元/噸的價(jià)格區(qū)間內(nèi)，碳酸鋰價(jià)格仍具有較強(qiáng)的支撐力，后市大概率將呈現(xiàn)出震蕩盤(pán)整態(tài)勢(shì)。

然而，盡管當(dāng)前市場(chǎng)需求旺盛，但一些潛在風(fēng)險(xiǎn)因素也不容忽視。近期，周度庫(kù)存累積幅度雖然不大，但確實(shí)在一定程度上驗(yàn)證了碳酸鋰供需關(guān)系邊際轉(zhuǎn)弱。同時(shí)，倉(cāng)單持續(xù)增加也表明市場(chǎng)基本面正在逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，這些因素都可能對(duì)碳酸鋰價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致其出現(xiàn)波動(dòng)。

整體來(lái)看，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格將維持偏弱震蕩運(yùn)行，隨著春節(jié)的臨近，市場(chǎng)需求大概率會(huì)回落，這將進(jìn)一步加劇供需關(guān)系寬松程度。春節(jié)后，市場(chǎng)還需要考慮需求透支帶來(lái)的“旺季不旺”的風(fēng)險(xiǎn)。如果3月份需求旺季未能如期到來(lái)，那么碳酸鋰價(jià)格可能會(huì)面臨更大的下行壓力，進(jìn)一步下跌的可能性將大幅增加。

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