長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

12月2日日盤(pán)，上期所基本金屬漲跌互現(xiàn)。滬銅跌0.07%至73720元/噸，滬鋁漲0.27%至20390元/噸，滬鋅漲0.95%至25455元/噸，滬鎳跌1.16%至125690元/噸，滬錫漲1.93%至241400元/噸，不銹鋼跌0.77%至12970元/噸，滬鉛漲1.47%至17630元/噸。

【長(zhǎng)江有色：宏觀(guān)與基本面交織下的寬幅調(diào)整預(yù)期】

從宏觀(guān)層面來(lái)看，美國(guó)近期公布的通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)顯著優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，這一積極信號(hào)原本可能進(jìn)一步提振美元，但市場(chǎng)參與者似乎已對(duì)此類(lèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出的韌性有所預(yù)期，因此，美元指數(shù)在高位遭遇回調(diào)，顯示出市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的復(fù)雜情緒與謹(jǐn)慎態(tài)度。

轉(zhuǎn)向基本面，國(guó)內(nèi)錫礦市場(chǎng)迎來(lái)了一波顯著的進(jìn)口回暖。特別是緬甸以及其它地區(qū)的錫礦進(jìn)口量實(shí)現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)，這一變化有效緩解了國(guó)內(nèi)錫原料供應(yīng)緊張的局面。值得注意的是，緬甸佤邦地區(qū)的錫礦企業(yè)有恢復(fù)生產(chǎn)的意向，盡管目前尚未給出確切的時(shí)間表或具體計(jì)劃，但這無(wú)疑為市場(chǎng)提供了一絲樂(lè)觀(guān)的預(yù)期。

在冶煉端，隨著原料供應(yīng)狀況的逐步改善，以及前期因故停產(chǎn)或檢修的冶煉廠(chǎng)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)精煉錫的產(chǎn)量已基本恢復(fù)至正常水平。這一產(chǎn)量水平不僅顯著高于此前因多重因素導(dǎo)致的預(yù)期大幅減產(chǎn)，還反映出產(chǎn)業(yè)鏈上下游在原料供應(yīng)改善后的快速響應(yīng)能力。與此同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)外錫價(jià)差的逐步縮小，即進(jìn)口利潤(rùn)的修復(fù)，國(guó)內(nèi)錫錠的進(jìn)口量也呈現(xiàn)出穩(wěn)步回升的趨勢(shì)，進(jìn)一步豐富了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)。

下游市場(chǎng)方面，近期下游企業(yè)抓住價(jià)格回調(diào)的契機(jī)，積極進(jìn)行逢低采購(gòu)和補(bǔ)庫(kù)操作，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)錫庫(kù)存水平明顯下降。具體而言，錫焊料企業(yè)的訂單量雖然仍然維持在相對(duì)較低的水平，但鍍錫板出口訂單卻有所增加，這一變化反映出國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于錫制品需求的回暖。此外，國(guó)內(nèi)還有新增產(chǎn)能投放的預(yù)期，這將進(jìn)一步利好精錫需求的改善，為錫價(jià)提供支撐。