近期，全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿了較高的不確定性，而本周特朗普總統(tǒng)正式履職后，更是進(jìn)一步加劇了市場的波動(dòng)。與此同時(shí)，鋁市場的基本面支撐有所減弱，這也對鋁價(jià)的走勢帶來了額外的波動(dòng)性。特朗普在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇的講話，以及美聯(lián)儲(chǔ)即將召開的政策會(huì)議，都為鋁價(jià)的短期波動(dòng)增添了更多未知因素。

周五本周最后一個(gè)交易日，滬期鋁主力2503合約震蕩反復(fù)，盤面波動(dòng)性強(qiáng)，截止10：15分休盤時(shí)，最新報(bào)價(jià)每噸20225元，上漲40元，漲幅0.20%。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)每噸20190元，小跌10元。

現(xiàn)貨市場交易活躍度平平，持貨商雖努力維持價(jià)格穩(wěn)定，但下游企業(yè)的即時(shí)采購需求并不旺盛，導(dǎo)致現(xiàn)貨貼水報(bào)價(jià)逐漸增多。不過，一旦價(jià)格低至一定水平，接貨商便迅速行動(dòng)進(jìn)行采購，整體市場呈現(xiàn)溫和且局部活躍的交易態(tài)勢。

特朗普在論壇上的發(fā)言中，再次強(qiáng)調(diào)了對降息的呼吁，并認(rèn)為全世界都應(yīng)該跟隨降息的步伐。這一言論對美元產(chǎn)生了壓力，從而在一定程度上限制了鋁價(jià)的跌勢。然而，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在即將舉行的政策會(huì)議上維持利率不變，這又限制了鋁價(jià)的上行空間。特朗普對美聯(lián)儲(chǔ)過去加息政策的批評，以及他對鮑威爾的抨擊，也增加了市場對美聯(lián)儲(chǔ)未來政策走向的不確定性。

與此同時(shí)，國內(nèi)再生金屬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)為鋁市場帶來了新的機(jī)遇。工信部等三部門提出的發(fā)展計(jì)劃，旨在提高再生銅和再生鋁的產(chǎn)量，這將有助于增加鋁市場的供應(yīng)量。然而，這一計(jì)劃的實(shí)施需要一定的時(shí)間，短期內(nèi)對鋁價(jià)的影響有限。

從鋁市場的基本面來看，原鋁產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長，而下游需求則出現(xiàn)了一定的下滑?，F(xiàn)貨貼水的繼續(xù)擴(kuò)大和下游龍頭企業(yè)開工率的下降，都反映了市場需求的疲軟。此外，出口退稅的取消也使得鋁出口處于微利狀態(tài)，進(jìn)一步抑制了鋁價(jià)的上漲動(dòng)力。然而，低庫存水平為鋁價(jià)提供了底部支撐，使得鋁價(jià)在節(jié)前能夠保持穩(wěn)定。

投資者在節(jié)前對鋁價(jià)的看法存在分歧。一部分投資者為了鎖定近期漲幅所累積的利潤而進(jìn)行獲利了結(jié)，導(dǎo)致鋁價(jià)出現(xiàn)下滑。而另一部分投資者則靜待特朗普的關(guān)稅政策以及中國相關(guān)刺激措施進(jìn)一步清晰后再做決策。美元的疲軟為鋁價(jià)從日內(nèi)低點(diǎn)提供了反彈的動(dòng)力，使得鋁價(jià)在節(jié)前能夠維持在有限的漲跌范圍內(nèi)。

對于后市，鋁價(jià)的走勢將受到多種因素的影響。特朗普政策的不確定性、美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向、國內(nèi)再生金屬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及鋁市場的基本面情況都將對鋁價(jià)產(chǎn)生影響。投資者需謹(jǐn)慎看待，但中長期仍看好鋁價(jià)。