長江小金屬網(wǎng)(ydp321.cn/xiaojinshu)：1月3日長江綜合電池級碳酸鋰99.5%報價72000-75000元/噸，均價73500元/噸，與上一交易日持平;工業(yè)級碳酸鋰99.2%報價69500-73000元/噸，均價71250元/ 噸，與上一交易日持平。本周長江綜合電池級碳酸鋰99.5%周均價報73625元/噸;工業(yè)級碳酸鋰99.2%周均價報71375元/噸。

本周（12.30-1.3）碳酸鋰現(xiàn)貨價格延續(xù)震蕩回落趨勢，市場行情整體繼續(xù)偏弱進行?，F(xiàn)貨市場交易活躍度呈現(xiàn)出低迷態(tài)勢，市場交投相對平淡，買賣雙方對于當前價格區(qū)間較為謹慎。貿(mào)易商在前期的囤貨行為已逐步完成，并著手進行庫存的脫手處理，現(xiàn)貨端支撐力量正在逐漸減弱。隨著春節(jié)臨近，下游材料廠補貨顯得尤為謹慎，普遍以剛需采購為主，導(dǎo)致整體采買情緒趨于冷淡，市場需求端呈現(xiàn)出疲軟態(tài)勢。盡管上游鋰鹽廠在供應(yīng)端繼續(xù)維持挺價策略，但面對下游需求乏力的現(xiàn)實，其定價權(quán)顯得相對被動。

供給端：貿(mào)易商清庫存拉低市場價格

鋰礦端方面，礦商因?qū)笫谐謽酚^態(tài)度，挺價情緒較為強烈，導(dǎo)致市場對高品位鋰礦的需求保持偏暖態(tài)勢，進而推高了礦價，使其維持在較高水平。與此同時，上游冶煉廠也面臨著長單談判的臨近，因此同樣表現(xiàn)出強烈的挺價意愿。然而，在貿(mào)易商層面，由于年末資金回籠的壓力以及前期庫存偏高的現(xiàn)狀，部分貿(mào)易商不得不選擇在一定程度上降低售價，以加速資金流轉(zhuǎn)和庫存消化，導(dǎo)致市場價格呈現(xiàn)下跌趨勢。盡管短期內(nèi)資源端供給看似充足，但鋰價的潛在走低趨勢可能會削弱部分鹽廠在春節(jié)后的復(fù)工意愿，進而可能導(dǎo)致現(xiàn)貨市場重現(xiàn)年初時的偏緊局面。

在成本方面，鋰輝石海外礦山挺價情緒依然堅定，這導(dǎo)致鋰礦報價持續(xù)高位運行，國內(nèi)冶煉廠在高開工率的支撐下，鋰礦庫存雖然有所去化，但成本支撐依然穩(wěn)固，這一成本結(jié)構(gòu)為碳酸鋰價格提供了堅實的底線，使得價格難以在短期內(nèi)大幅下跌。

在產(chǎn)業(yè)層面，碳酸鋰生產(chǎn)活動近期展現(xiàn)出較高的活躍度，雖然青海鹽湖地區(qū)受低溫影響進入階段性生產(chǎn)淡季，但由于鋰價在一段時間內(nèi)保持震蕩態(tài)勢，加之先前產(chǎn)業(yè)套保策略帶來的利潤支撐，鋰鹽廠生產(chǎn)積極性持續(xù)高漲，這直接體現(xiàn)在周內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量的穩(wěn)定增量上。輝石端、云母端以及回收端均呈現(xiàn)出顯著的增量趨勢，這些增量有效地彌補了鹽湖端因各種原因?qū)е碌漠a(chǎn)量減少。與此同時，代工廠的開工率也維持在較高水平，確保了碳酸鋰產(chǎn)量的穩(wěn)步增長，導(dǎo)致碳酸鋰庫存重新累積，貿(mào)易商為了緩解庫存壓力，加速出貨，然而，盡管有強烈的挺價意愿，但在庫存高企和市場需求相對平穩(wěn)的背景下，挺價顯得力不從心。

進口方面，盡管11月智利出口至中國的碳酸鋰規(guī)模略有下降（環(huán)比下降0.2%），但仍維持在高位，顯示出國際供應(yīng)鏈對中國市場需求的持續(xù)響應(yīng)。然而，進口數(shù)據(jù)下降并未能有效緩解國內(nèi)市場的供需矛盾，碳酸鋰社會庫存上周環(huán)比增加89噸至10.82萬噸，其中下游環(huán)節(jié)出現(xiàn)小幅累庫現(xiàn)象，表明市場供需平衡正在微妙變化。

然而，值得注意的是，隨著春節(jié)臨近，部分鋰鹽廠將進行例行檢修工作，這可能導(dǎo)致供應(yīng)量在短期內(nèi)有所縮減。盡管對于品質(zhì)上乘的碳酸鋰，鋰鹽廠存在惜售情緒，但考慮到年末貿(mào)易商庫存水位的高企以及回籠資金的需求，部分貿(mào)易商不得不以較低的價格點位與下游材料廠進行成交，直接拉低了碳酸鋰現(xiàn)貨市場的成交價格重心，對市場價格走勢產(chǎn)生了顯著影響。

需求端：下游材料廠排產(chǎn)預(yù)期強勁

近期，市場主要矛盾聚焦于消費端。新年伊始，下游行業(yè)排產(chǎn)預(yù)期強勁，這一樂觀預(yù)期為鋰價提供了堅實的底部支撐。市場普遍認為，下游高排產(chǎn)態(tài)勢有望延續(xù)至一季度，然而隨著春節(jié)假期臨近，部分下游材料廠或?qū)⒂瓉砝械臋z修工作，這可能導(dǎo)致后續(xù)訂單量出現(xiàn)一定程度的縮減。

當前，市場正處于與下游博弈明年長協(xié)簽訂的關(guān)鍵階段，盡管多數(shù)材料廠面臨著減虧的強烈期望，并普遍表現(xiàn)出挺價的意愿，但在供應(yīng)增長較快、市場競爭加劇的背景下，挺價難度顯著增加。加工費方面，整體保持穩(wěn)定，若材料廠提出的加工費漲價訴求無法實現(xiàn)，可能會對后續(xù)的排產(chǎn)計劃產(chǎn)生不利影響。因此，市場密切關(guān)注磷酸鐵鋰招標消息的披露，以期從中獲取更多關(guān)于下游需求動態(tài)的信息。

從消費端來看，盡管整體表現(xiàn)依然較好，但供應(yīng)端的快速增長也對市場構(gòu)成了不小的壓力，去庫進程因此中斷，并開始出現(xiàn)小幅度累庫現(xiàn)象，下游材料廠在采購策略上仍以長協(xié)為主，采買情緒相對一般，即使進行備庫操作，也難以從根本上扭轉(zhuǎn)當前供應(yīng)過剩的格局。

根據(jù)乘聯(lián)會預(yù)測，12月新能源汽車銷售有望達到140萬輛，環(huán)比繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢。盡管乘聯(lián)會口徑下的終端零售量維持高速增長，但增速已有所放緩，旺季效應(yīng)逐漸減弱，市場成交熱度未能持續(xù)高漲，意味著市場正在經(jīng)歷從高速增長向穩(wěn)定增長階段的過渡，需求端的增速放緩對碳酸鋰價格形成了新的壓力。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，12月1日至22日，乘用車市場零售量達到169.2萬輛，較去年同期增長25%，與上月同期相比增長14%。新能源市場表現(xiàn)尤為強勁，12月1日至22日新能源乘用車零售量為81.7萬輛，同比增長60%，環(huán)比增長4%。

綜上所述，供需雙方均呈現(xiàn)出增長趨勢，使得碳酸鋰市場呈現(xiàn)出上有頂、下有底的寬幅震蕩格局。一方面，下游的強勁需求和長協(xié)簽訂預(yù)期為鋰價提供了支撐；另一方面，供應(yīng)端快速增長和庫存累積則對價格構(gòu)成了壓力。因此，短期內(nèi)碳酸鋰價格或在供需雙方博弈中繼續(xù)震蕩偏弱運行。

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