銅
走勢趨勢：多個滬銅合約最新價較昨結(jié)有小幅上漲，漲幅在 0.06%-0.14% 左右，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中略漲態(tài)勢。
影響因素：從長期來看，全球銅礦品位下降、新項目投產(chǎn)滯后，疊加地緣政策擾動，供給剛性特征凸顯。但目前下游復工節(jié)奏仍待提速，國內(nèi)銅社會庫存和 LME 銅庫存有增加情況 。不過美國 1 月 PMI 重回擴張區(qū)間，制造業(yè)回暖提振工業(yè)金屬需求預期，且國內(nèi)新能源基建與海外新興市場工業(yè)化提速，打開銅長期需求空間，對價格形成支撐 。
鋁
走勢趨勢：滬鋁合約最新價較昨結(jié)有一定漲幅，在 0.27%-0.39% 左右，整體呈上漲趨勢。
影響因素：供給端，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能釋放受限，政策嚴控新增產(chǎn)能，供給天花板效應顯著，LME 鋁庫存延續(xù)去庫趨勢，但國內(nèi)鋁社會庫存受節(jié)后復工節(jié)奏影響有累庫壓力。需求端，氧化鋁價格中樞回落推動電解鋁成本下移，利潤空間持續(xù)修復，國內(nèi)地產(chǎn)相關工程、新能源車輕量化需求增長，疊加海外光伏裝機放量，需求彈性有望加速兌現(xiàn) ，中長期鋁價中樞或隨供需格局趨緊逐步抬升。
鋅
走勢趨勢：各滬鋅合約最新價較昨結(jié)普遍下跌，跌幅在 0.15%-0.38% 左右，整體呈現(xiàn)下跌趨勢。
影響因素：在宏觀預期分歧較大時，鋅價很難出現(xiàn)趨勢性行情，當前的價格波動也受到這種宏觀不確定性的干擾 。此外若下游需求如鍍鋅、鋅合金等行業(yè)表現(xiàn)不佳，或礦山產(chǎn)出增加等，都可能導致價格下跌。
鉛
走勢趨勢：部分滬鉛合約價格較昨結(jié)有小幅度的漲跌變化，整體波動相對較小，走勢較為平穩(wěn)。
影響因素：全球鉛精礦生產(chǎn)不及預期，海外 Endeavor 及 Tara 礦山投復產(chǎn)延期，部分礦山因品位下降產(chǎn)量受限。原生鉛冶煉廠鉛精礦庫存高位、冬儲規(guī)模大，多數(shù)檢修廠計劃提前復產(chǎn)，副產(chǎn)品高價或致實際增量低。再生鉛冶煉廠春節(jié)前因廢料耗盡和利潤下滑停產(chǎn)，元宵節(jié)后復產(chǎn)，廢料供應恢復后供應回升。國內(nèi)需求方面，鉛下游集中在鉛酸電池領域，1 月經(jīng)銷商看空未大量補庫，短期內(nèi)有補庫需求，一季度是汽車蓄電池替換旺季，2 - 3 月是廢電瓶回收高峰期；海外需求方面，海外市場對鉛酸電池的需求影響鉛整體需求，如歐美汽車產(chǎn)業(yè)和儲能領域?qū)︺U酸電池的需求狀況。
鎳
走勢趨勢：多數(shù)滬鎳合約最新價較昨結(jié)下跌，跌幅在 0.09%-0.40% 左右，整體呈下行趨勢。
影響因素：從供需看，鎳市場供應總體過剩，盡管鎳鐵供應過剩程度因礦石原料限制、利潤不佳及需求偏弱有所收縮，但在高冰鎳及濕法中間品產(chǎn)能擴張下，純鎳過剩依然明顯 。不過全球高成本鎳產(chǎn)能逐步出清，且鎳價已跌至印尼低成本礦端成本線附近，支撐較強 。
錫
走勢趨勢：各滬錫合約最新價較昨結(jié)有一定下跌，跌幅在 0.08%-0.25% 左右，整體呈現(xiàn)下跌趨勢。
影響因素：供給端，緬甸錫礦復產(chǎn)未定，剛果金內(nèi)戰(zhàn)加劇礦端供應擔憂，LME 錫庫存 2025 年以來去庫節(jié)奏加速。需求端，全球半導體行業(yè)補庫周期臨近，疊加 AI 應用對精錫需求有增長潛力，但短期下游開工率尚未完全恢復 。

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