銅
供應緊張持續(xù):據(jù)相關預測,到 2030 年全球銅市場將面臨約 400 萬噸的供應缺口。從短期看,2025 年精煉銅需求增長預計保持在同比約 3% 的穩(wěn)定水平,但供應端依賴特定地區(qū)生產復蘇等不確定因素。
需求端變化:傳統(tǒng)建筑行業(yè)對銅需求增長有限,但電網建設、新能源汽車及光伏風電裝機的快速增長將拉動銅消費。
鋁
供應受限:未來鋁供應增長不明朗,其他地區(qū)的供應增長依賴產能重新啟動。
需求有變數(shù):新能源領域需求可提供增量,但高耗能特性和減復產限制將壓制供給擴張,全球需求增長存在不確定性,若超出預期,可能推動部分閑置產能重啟。
鎳
供應格局或變:全球精煉鎳的生產增長可能因停產而顯著放緩,但部分地區(qū)的持續(xù)增長預計仍將使整體供應在未來兩年繼續(xù)上升。
價格面臨壓力:一級鎳過剩情況較明顯,庫存上升,價格面臨一定壓力,但因成本因素,大幅下跌空間有限。
貴金屬
黃金:在相關貨幣政策調整周期下,黃金 ETF 資金流入有望推動價格上漲,相關預測 2025 年黃金接近每盎司 2850 美元。
白銀:由于金銀比高以及工業(yè)需求彈性強,在寬松貨幣政策或經濟復蘇的推動下,白銀預計漲幅可能超過黃金。
鉑金:鉑金需要更高的價格來確保未來供應,相關預測到 2025 年第三季度將達到每盎司 1200 美元。
鋰
需求爆發(fā)式增長:隨著新能源汽車市場的持續(xù)擴張以及儲能領域的快速發(fā)展,對鋰的需求將繼續(xù)保持爆發(fā)式增長。
價格波動可能持續(xù):由于鋰資源的供應相對集中,且新礦開發(fā)和產能擴張需要一定時間,供應的增長可能難以完全匹配需求的快速上升,這可能導致鋰價在未來幾年繼續(xù)保持較高的波動性。
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