在周二(8月27日)的歐洲市場交易時段結束時,德國國債市場呈現(xiàn)出一幅收益率普遍上漲的畫卷,這一趨勢不僅反映了市場對全球經(jīng)濟復蘇的樂觀預期,也預示著主要央行貨幣政策可能正步入逐步正常化的軌道。
當天,德國10年期國債收益率上漲了4.1個基點至2.288%,這一關鍵指標的變化引起了市場的廣泛關注。作為衡量長期借貸成本的重要參考,10年期國債收益率的上漲往往被視為市場對未來利率上升的預期增強。在盤中,該收益率在2.243%至2.300%的區(qū)間內(nèi)波動,最終收盤于接近高點的位置,顯示出市場情緒在謹慎中偏向樂觀。
與此同時,兩年期德國國債收益率也跟隨上漲趨勢,雖然漲幅較小(0.6個基點至2.404%),但同樣釋放了市場對短期利率可能上升的信號。這一變化可能意味著,隨著全球經(jīng)濟逐漸走出疫情的陰霾,央行在維持經(jīng)濟穩(wěn)定的同時,也開始考慮逐步調(diào)整貨幣政策,以應對可能出現(xiàn)的通脹壓力和資產(chǎn)泡沫風險。
而長期國債收益率的上漲則更為顯著。30年期德國國債收益率上漲了5.4個基點至2.537%,這一漲幅不僅表明了市場對長期經(jīng)濟增長和通脹的預期上升,也反映了投資者在尋求更高收益的同時,對風險承受能力的增強。
值得注意的是,當天2/10年期德債收益率利差也擴大了3.671個基點至-11.779個基點。這一變化意味著兩年期收益率高于10年期收益率,這種倒掛現(xiàn)象通常被視為市場對未來經(jīng)濟增長預期不確定或短期內(nèi)貨幣政策可能收緊的信號。然而,在當前全球經(jīng)濟復蘇的背景下,這一利差的變化可能更多地反映了市場對不同期限利率走勢的相對預期差異,而非對未來經(jīng)濟增長的悲觀預期。
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