在周五（9月6日）的歐洲交易時(shí)段尾盤(pán)，德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)引人注目的波動(dòng)，特別是隨著美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的發(fā)布，市場(chǎng)情緒迅速變化，導(dǎo)致國(guó)債收益率呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。

當(dāng)天，德國(guó)10年期國(guó)債收益率在早盤(pán)時(shí)段便顯露出下行趨勢(shì)，一度下跌3.6個(gè)基點(diǎn)至2.172%，顯示出市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景或利率預(yù)期的微妙調(diào)整。這一趨勢(shì)在美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布后得到了進(jìn)一步加劇。報(bào)告發(fā)布后，市場(chǎng)反應(yīng)迅速，10年期國(guó)債收益率迅速刷新日低至2.148%，顯示出市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁程度的疑慮或是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息預(yù)期的重新評(píng)估。

但隨后，市場(chǎng)情緒似乎出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，10年期國(guó)債收益率開(kāi)始反彈，并一度轉(zhuǎn)為上漲。盡管最終收盤(pán)時(shí)仍處于下跌狀態(tài)，但本周內(nèi)累計(jì)下跌了12.6個(gè)基點(diǎn)，顯示出市場(chǎng)在一周內(nèi)對(duì)德國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)狀況的預(yù)期發(fā)生了顯著變化。本周內(nèi)，10年期德債收益率在2.347%至2.148%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，整體呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢(shì)，為投資者提供了豐富的交易機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，兩年期德國(guó)國(guó)債收益率的變動(dòng)更為顯著，日內(nèi)跌去了6.6個(gè)基點(diǎn)至2.230%，顯示出市場(chǎng)對(duì)于短期利率變動(dòng)的敏感性和對(duì)未來(lái)政策利率預(yù)期的快速調(diào)整。本周內(nèi)，兩年期德債收益率累計(jì)下跌了16.1個(gè)基點(diǎn)，交投區(qū)間為2.441%至2.204%，進(jìn)一步印證了市場(chǎng)對(duì)于短期經(jīng)濟(jì)環(huán)境和貨幣政策立場(chǎng)的重新評(píng)估。

相比之下，30年期德國(guó)國(guó)債收益率的變動(dòng)則較為平穩(wěn)，僅下跌了1.9個(gè)基點(diǎn)至2.436%。這反映出盡管長(zhǎng)期國(guó)債收益率也受到市場(chǎng)情緒和政策預(yù)期的影響，但其變動(dòng)幅度相對(duì)較小，可能更多地受到長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹水平預(yù)期的穩(wěn)定影響。

2/10年期德國(guó)國(guó)債收益率利差在當(dāng)天也出現(xiàn)了顯著變化，上漲了3.040個(gè)基點(diǎn)至-6.225個(gè)基點(diǎn)。這一變化可能意味著市場(chǎng)預(yù)期的短期利率下調(diào)幅度大于長(zhǎng)期利率，或者市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的悲觀預(yù)期有所減弱。無(wú)論如何，這一利差的變化都為投資者提供了關(guān)于未來(lái)貨幣政策路徑和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的重要線索。