周四(11月14日),歐洲市場(chǎng)尾盤時(shí)段,德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)呈現(xiàn)出顯著的下跌趨勢(shì),尤其是中長(zhǎng)期國(guó)債收益率的普遍下滑。德國(guó)國(guó)債收益率的變動(dòng)不僅反映了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的健康狀況,也通常是全球金融市場(chǎng)情緒的風(fēng)向標(biāo)。
具體來看,德國(guó)10年期國(guó)債收益率當(dāng)日下跌4.9個(gè)基點(diǎn),最終報(bào)收于2.341%。這一跌幅顯示出市場(chǎng)對(duì)未來通脹回落和經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期變化。在交易日內(nèi),該收益率的波動(dòng)區(qū)間為2.424%-2.337%,全天持續(xù)震蕩下行,表明投資者對(duì)德國(guó)乃至歐洲經(jīng)濟(jì)的短期展望持謹(jǐn)慎態(tài)度。
兩年期德債收益率也呈現(xiàn)出下跌趨勢(shì),當(dāng)日下跌6.3個(gè)基點(diǎn)至2.102%。這一收益率在交易日內(nèi)大部分時(shí)間都處于下跌狀態(tài),并在北京時(shí)間15:23(歐股盤前)刷新了日高至2.167%,隨后在00:37刷新了日低至2.095%。兩年期國(guó)債收益率的變動(dòng)通常被視為市場(chǎng)對(duì)短期利率預(yù)期的反映,其下跌可能預(yù)示著市場(chǎng)對(duì)歐洲央行未來降息政策的期待。
30年期德債收益率雖然跌幅較小,但也下跌了0.7個(gè)基點(diǎn)。這反映出投資者對(duì)長(zhǎng)期利率的走勢(shì)也持謹(jǐn)慎態(tài)度,進(jìn)一步凸顯了市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。
隨著德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的整體下跌,德國(guó)國(guó)債牛市趨陡,這通常意味著市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期降低,而對(duì)貨幣政策寬松的預(yù)期增強(qiáng)。貨幣市場(chǎng)因此上調(diào)了對(duì)歐洲央行更快、更大幅度降息的預(yù)期。這一預(yù)期變化主要源于投資者對(duì)通脹將更快回落至歐洲央行設(shè)定的2%中期目標(biāo)的樂觀情緒。
從收益率利差來看,2/10年期德債收益率利差當(dāng)日上漲1.729個(gè)基點(diǎn),報(bào)收于+23.598個(gè)基點(diǎn)。這一利差在交易日內(nèi)曾一度漲至+26.619個(gè)基點(diǎn),顯示出市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期利率走勢(shì)的預(yù)期分化。這種分化可能源于不同投資者對(duì)未來經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策走向的不同判斷。
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