近期，瑞士聯(lián)合銀行（瑞銀）對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的貨幣政策路徑提出了自己的觀點(diǎn)，尤其是在降息方面。盡管美國(guó)上周公布的去年12月非農(nóng)業(yè)職位增幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的轉(zhuǎn)變，但瑞銀仍然認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在今年內(nèi)有可能再次降息。

瑞銀的策略師團(tuán)隊(duì)，特別是Mark Haefele，指出最新就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)官員更加關(guān)注通脹情況。他們擔(dān)憂，如果通脹率未能回落至美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)水平，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更加謹(jǐn)慎地考慮降息。這一觀點(diǎn)反映了美聯(lián)儲(chǔ)在面對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)的復(fù)雜心態(tài)，既要應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力，又要保持通脹在可控范圍內(nèi)。

瑞銀的核心觀點(diǎn)并未因此改變。他們?nèi)匀徽J(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將持續(xù)放緩，這一趨勢(shì)將推動(dòng)通脹有序下滑，趨近于美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)?；谶@一預(yù)測(cè)，瑞銀預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)再次降息，且每次降息幅度為25個(gè)基點(diǎn)，共計(jì)降息兩次。

這一預(yù)測(cè)與市場(chǎng)的普遍預(yù)期存在差異。由于去年12月非農(nóng)業(yè)職位增幅遠(yuǎn)超預(yù)期，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年6月前不會(huì)再次降息，且全年降息的次數(shù)也可能少于兩次。然而，瑞銀的策略師們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，而通脹的下滑也將是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程。因此，他們?nèi)匀豢春妹缆?lián)儲(chǔ)在未來(lái)有降息的空間和必要性。

總的來(lái)說(shuō)，瑞銀對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息路徑的預(yù)測(cè)是基于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹下滑的長(zhǎng)期趨勢(shì)的判斷。盡管短期內(nèi)的就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的決策產(chǎn)生影響，但瑞銀仍然認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)需要關(guān)注長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，并在必要時(shí)采取降息措施以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩和通脹壓力。