近日，中金公司發(fā)布的研報(bào)指出，自今年4月下旬以來(lái)，光伏玻璃市場(chǎng)供需關(guān)系出現(xiàn)顯著失衡，庫(kù)存天數(shù)持續(xù)攀升至歷史高位，達(dá)到37.5天。面對(duì)這一嚴(yán)峻形勢(shì)，部分玻璃廠商已采取多種措施進(jìn)行減產(chǎn)，包括冷修、減少窯口、暫停冷端加工等，以期緩解市場(chǎng)壓力并推動(dòng)供需關(guān)系的修復(fù)。

供需失衡，庫(kù)存高企

中金公司研報(bào)指出，自今年4月下旬以來(lái)，光伏玻璃市場(chǎng)供需矛盾日益突出。隨著全球光伏裝機(jī)量的快速增長(zhǎng)，光伏玻璃需求本應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)，但由于多種因素疊加，導(dǎo)致供應(yīng)端未能及時(shí)跟上需求步伐，庫(kù)存天數(shù)因此持續(xù)上升。目前，光伏玻璃庫(kù)存天數(shù)已達(dá)到37.5天，處于歷史高位，反映出市場(chǎng)供需關(guān)系的嚴(yán)重失衡。

廠商減產(chǎn)，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)

面對(duì)高企的庫(kù)存和失衡的供需關(guān)系，部分光伏玻璃廠商不得不采取減產(chǎn)措施以應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。中金公司研報(bào)提到，近期多家廠商通過(guò)冷修、減少窯口、暫停冷端加工等方式來(lái)降低產(chǎn)量。其中，冷修是一種較為徹底的減產(chǎn)方式，通過(guò)關(guān)閉部分生產(chǎn)線進(jìn)行維護(hù)和改造，以降低整體產(chǎn)能；減少窯口則是通過(guò)調(diào)整生產(chǎn)線配置來(lái)減少產(chǎn)量；而暫停冷端加工則是一種更為靈活的短期減產(chǎn)手段，能夠快速調(diào)整市場(chǎng)供應(yīng)量。

行業(yè)調(diào)整，產(chǎn)能有望加速出清

中金公司認(rèn)為，隨著部分廠商的減產(chǎn)措施逐步實(shí)施，光伏玻璃行業(yè)的供給量將逐漸減少，這有望推動(dòng)供需關(guān)系的逐步修復(fù)。同時(shí)，行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)能出清也將加速進(jìn)行，縮短底部周期。中金公司指出，當(dāng)前光伏玻璃市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局正在發(fā)生深刻變化，部分落后產(chǎn)能和無(wú)效產(chǎn)能將逐步被淘汰出局，而具備技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)則將獲得更多發(fā)展機(jī)遇。

供需格局改善，盈利前景可期

盡管當(dāng)前光伏玻璃市場(chǎng)面臨諸多挑戰(zhàn)，但中金公司對(duì)未來(lái)仍持樂(lè)觀態(tài)度。研報(bào)指出，隨著供需關(guān)系的逐步修復(fù)和產(chǎn)能出清的加速進(jìn)行，光伏玻璃市場(chǎng)的供需格局將得到顯著改善。此外，隨著下游光伏裝機(jī)需求的持續(xù)增長(zhǎng)和雙玻組件滲透率的進(jìn)一步提升，光伏玻璃的需求空間也將進(jìn)一步拓展。因此，中金公司認(rèn)為光伏玻璃行業(yè)的盈利前景可期，尤其是具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)實(shí)力的龍頭企業(yè)將率先受益。