據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的最新數(shù)據(jù)顯示,截至11月26日當(dāng)周,基金持有的COMEX銅期貨凈多倉(cāng)已連續(xù)第八周下降,回落至9925手。這一連串的下降不僅揭示了市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)的看多情緒正在逐漸減弱,同時(shí)也預(yù)示著銅期貨市場(chǎng)正面臨較大的下行壓力。
回顧過(guò)去一段時(shí)間,美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)無(wú)疑是壓制銅價(jià)的關(guān)鍵因素之一。作為全球主要儲(chǔ)備貨幣,美元的匯率波動(dòng)直接影響到以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格。當(dāng)美元走強(qiáng)時(shí),包括銅在內(nèi)的大宗商品價(jià)格往往會(huì)受到壓制,因?yàn)槌钟忻涝Y產(chǎn)的吸引力增加,導(dǎo)致投資者對(duì)大宗商品的需求減少。近期,美元指數(shù)整體高企,這無(wú)疑給銅價(jià)帶來(lái)了額外的壓力。
除了美元指數(shù)的影響外,外圍市場(chǎng)的不確定性也加劇了銅期貨市場(chǎng)的波動(dòng)。全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的升級(jí)以及貿(mào)易政策的變動(dòng)等因素,都增加了市場(chǎng)的不確定性。在這種背景下,投資者往往更加謹(jǐn)慎,對(duì)銅價(jià)的上漲空間持懷疑態(tài)度,從而進(jìn)一步打壓了銅價(jià)的上漲動(dòng)力。
與此同時(shí),國(guó)內(nèi)精銅社會(huì)庫(kù)存的去化放緩也對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了不小的壓力。隨著下游需求的疲軟,精銅庫(kù)存逐漸累積,市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的壓力日益加大。這一現(xiàn)象不僅限制了銅價(jià)的上漲空間,還加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒。
從持倉(cāng)情況來(lái)看,11月26日當(dāng)周,基金多頭倉(cāng)位繼續(xù)下滑至83268手,而空頭倉(cāng)位則回升至73343手。這一數(shù)據(jù)表明,在銅價(jià)偏弱震蕩的背景下,多頭信心繼續(xù)回落,而空頭則趁機(jī)加倉(cāng)。總持倉(cāng)量的下降也反映出市場(chǎng)參與者對(duì)銅價(jià)的看法趨于謹(jǐn)慎和悲觀。
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