在近期發(fā)布的預測報告中,知名投行花旗(Citi)對2025年第一季度銅價的走勢持悲觀態(tài)度,預計銅價將回落至8500美元/噸。
花旗在報告中指出,銅價將受到來自美國關稅政策不確定性、中國經濟和發(fā)達市場償債負擔上升等多重經濟增長阻力的影響。這些因素共同作用,使得銅市在未來一段時間內可能面臨較大的下行壓力。
首先,美國關稅政策的不確定性對銅市產生了顯著的負面影響。近年來,美國不斷威脅加征關稅,這一政策不確定性導致貿易壁壘增加,影響了銅的進出口和供應鏈。在全球貿易環(huán)境日益復雜多變的背景下,銅市也面臨著更多的不確定性和風險。
其次,中國作為全球最大的銅消費國之一,其經濟增長狀況對銅價具有重要影響。然而,當前中國經濟面臨增長阻力,這可能導致銅需求下降。隨著中國經濟結構的調整和轉型,以及環(huán)保政策的加強,銅等傳統(tǒng)行業(yè)的增長空間受到限制,進一步加劇了銅價的下行壓力。
此外,發(fā)達市場償債負擔的上升也對銅價產生了不利影響。隨著全球債務水平的不斷攀升,許多國家的償債負擔日益加重。這可能導致資金流動性緊張,影響投資者對銅等工業(yè)金屬的投資需求。在資金短缺的情況下,投資者可能更傾向于將資金投向其他更具收益性的領域,從而減少對銅市的投入。
除了以上因素外,全球經濟不確定性也是導致銅價下跌的重要原因之一。隨著通脹壓力加大以及利率上升,許多國家的經濟增速放緩,工業(yè)生產限縮,導致銅的需求量下降。同時,隨著疫情的緩解和貿易壁壘的減輕,銅的供應鏈逐步恢復,市場將迎來更多的銅源,這也將進一步加劇銅價的下行壓力。
花旗對2025年的工業(yè)金屬走勢保持中性或看跌立場,這一判斷不僅基于當前市場的復雜態(tài)勢,也反映了未來一段時間內銅價可能面臨的諸多挑戰(zhàn)。
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