周一，滬鋁市場低開低走，盤面走勢不佳，截至10：15休盤報價為19585元/噸，下跌155元，跌幅0.79%，顯示出當前市場情緒較為謹慎。長江現(xiàn)貨報價A00鋁 19440-19480元/噸，均價報19460元/噸，較上一個交易日大跌170元。
從宏觀層面來看，美國商務部公布的數據揭示了美國經濟的穩(wěn)健態(tài)勢，尤其是消費者支出的穩(wěn)健增長，為美國經濟在第三季度初提供了堅實支撐。這一數據并不支持市場對美聯(lián)儲下月大幅降息50個基點的預期，反而強化了降息25個基點的可能性。美元指數的連續(xù)上漲，也反映出市場對美國經濟前景的樂觀態(tài)度，這可能對包括鋁在內的國際大宗商品價格構成一定壓力。
從鋁的基本面來看，雖然云南地區(qū)電解鋁煉廠復產基本完成，且存在產能增加的預期，但四川的限電和內蒙古鋁廠事故導致的減產，以及即將到來的“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季，為市場帶來了一定的供需平衡預期。然而，需要注意的是，上周鋁價的加速反彈并未能顯著帶動鋁錠出庫，社會庫存僅小幅下降，整體庫存水平依然偏高，表明消費端改善尚不明顯。
策略管點，短期內宏觀和基本面因素均呈現(xiàn)趨弱態(tài)勢，滬鋁存在回調壓力。一方面，降息預期回落，尤其是降50個基點的概率降低，可能對市場情緒產生負面影響；另一方面，國內鋁市場基本面驅動主要來自季節(jié)性的補庫需求，但社會庫存去化緩慢，限制了價格的上漲空間。此外，海外倫鋁市場的強勢表現(xiàn)部分受到美元走弱和交割問題的影響，但這些因素已逐漸消退，市場或回歸基本面驅動。
氧化鋁方面，流通現(xiàn)貨維持趨緊狀態(tài)，但資金熱情消退，預計價格將維持高位震蕩。礦端供應緊張的狀況持續(xù)，氧化鋁與下游電解鋁的生產比例保持穩(wěn)定，整體庫存水平維持低位。除非出現(xiàn)突發(fā)減產或資金行為擾動，否則氧化鋁價格預計將以震蕩為主。
長江有色金屬網分析認為，對于滬鋁的策略觀點，考慮到宏觀面外強內弱的持續(xù)格局以及美國經濟的強勁數據，多頭邏輯仍占主導。然而，國內鋁市場基本面支撐一般，旺季消費雖有回升預期，但價格反彈過程可能未結束但高度有限。因此，在技術上建議投資者采取逢低短多的策略，關注19600元/噸附近的支撐位，并預計日內主要波動區(qū)間為19500-19700元/噸。
【免責聲明】：凡注明文章來源為“長江有色金屬網”的文章，均為長江有色金屬網原創(chuàng)，版權歸本網站所有，任何媒體、網站或個人未經本網站書面授權不得轉載。凡本網注明來源：“XXX(非長江有色金屬網)”的文章，均轉載自網絡，版權歸原作者及其公司所有。本站已盡可能對作者和來源進行了標注，若有疏忽造成漏登，請及時與我們聯(lián)系，我們將根據著作權人的要求，立即更正或刪除有關內容。本網站所發(fā)布的文章目的在于傳遞更多信息，并不構成任何投資及應用建議。
