周三,滬銅市場呈現(xiàn)震蕩上行趨勢,截至10:15分休盤時(shí),報(bào)價(jià)上漲0.91%至74700元/噸。期,銅價(jià)在美元指數(shù)高位回落與國內(nèi)精銅社會(huì)庫存不斷去化的雙重利好下,呈現(xiàn)出反彈態(tài)勢。
美元指數(shù)的回落為銅價(jià)減輕了上方壓力。此前,美債收益率和美元指數(shù)的持續(xù)上漲對(duì)以美元計(jì)價(jià)的金屬造成了較大壓力。然而,隨著海外驅(qū)動(dòng)邏輯的降溫,美元指數(shù)從高位回落,這在一定程度上緩解了銅價(jià)面臨的壓力。同時(shí),市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將采取靈活可變的降息路徑,高盛和摩根等知名金融機(jī)構(gòu)更是預(yù)測12月將繼續(xù)降息,這將進(jìn)一步推動(dòng)美元指數(shù)回落,從而對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生積極的提振作用。
在市場需求方面,銅精礦加工費(fèi)仍然維持在較低水平,市場正密切關(guān)注銅礦長單加工費(fèi)的最終落地情況。與此同時(shí),國內(nèi)精銅社會(huì)庫存延續(xù)去化勢頭,無論是進(jìn)口銅還是國產(chǎn)銅,到貨量都較上周有所減少。這反映出近期消費(fèi)市場的溫和回暖,為銅價(jià)提供了底部支撐。
從供應(yīng)面來看,銅價(jià)仍然面臨諸多不確定性。近期銅價(jià)的下滑激發(fā)了下游需求,促使國內(nèi)庫存減少。但未來礦端供應(yīng)預(yù)計(jì)將持續(xù)緊張,加之TC長單談判尚未達(dá)成最終協(xié)議,這使得銅價(jià)面臨更多不確定因素。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布報(bào)告顯示,中國10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬噸,同比下降1.3%,環(huán)比下降則受原料短缺、新廠達(dá)產(chǎn)不及預(yù)期及檢修等多重因素影響。進(jìn)入11月,市場仍存有7家冶煉廠計(jì)劃進(jìn)行檢修,涉及粗煉產(chǎn)能高達(dá)199萬噸,這將進(jìn)一步壓縮產(chǎn)量預(yù)期。同時(shí),銅精礦供應(yīng)緊張也減緩了新投產(chǎn)冶煉廠的達(dá)產(chǎn)速度,對(duì)產(chǎn)量構(gòu)成進(jìn)一步壓力。
此外,銅材產(chǎn)量方面,雖然9月傳統(tǒng)旺季銅材產(chǎn)量有所提升,但10月“銀十”期間產(chǎn)量卻出現(xiàn)回落。10月銅材產(chǎn)量為196.7萬噸,單月回落且同比下降0.3%;1-10月累計(jì)產(chǎn)量為1827.4萬噸,同比下降1.1%。
長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,1#電解銅報(bào)價(jià)區(qū)間為74860-74900元/噸,均價(jià)為74880元/噸,較上交易日上漲630元/噸。今日現(xiàn)貨市場氣氛平淡,持貨商維持高價(jià)銷售策略,而下游買家則根據(jù)實(shí)際需求進(jìn)行低量采購,導(dǎo)致現(xiàn)貨流通不暢。因此,升水相對(duì)于盤面有所下調(diào),與昨日相比下跌了10元/噸。盡管如此,早市的整體成交活動(dòng)仍然保持了一定的活躍度。
綜上所述,銅價(jià)在美元指數(shù)回落和庫存去化的雙重利好下呈現(xiàn)反彈態(tài)勢。然而,市場仍需密切關(guān)注TC長單談判的結(jié)果以及銅的供需面變化。投資者應(yīng)制定合理的投資策略以應(yīng)對(duì)銅價(jià)的波動(dòng)和不確定性。技術(shù)關(guān)注,74000-75000區(qū)間的運(yùn)行態(tài)勢。
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