長江有色金屬網(wǎng)訊:
11月21日日盤,上期所基本金屬全線上漲。滬銅漲0.05%至74450元/噸,滬鋁漲0.14%至20720元/噸,滬鋅漲1.00%至25200元/噸,滬鎳漲1.32%至127760元/噸,滬錫漲0.33%至243390元/噸,不銹鋼漲0.34%至13355元/噸,滬鉛漲0.18%至16925元/噸。
【長江有色:宏觀偏空,過剩壓力持續(xù),警惕印尼政策變數(shù)】
在宏觀經(jīng)濟(jì)的視角下,鎳市場當(dāng)前正面臨國內(nèi)短期政策調(diào)整的空檔期,政策風(fēng)向的不明朗為市場增添了幾分不確定性。與此同時(shí),海外市場繼續(xù)受到“特朗普交易”余波的影響,加之10月份美國通脹數(shù)據(jù)意外回升,這一動(dòng)態(tài)直接推高了美元指數(shù),進(jìn)而對(duì)包括鎳在內(nèi)的有色金屬板塊構(gòu)成了顯著的下行壓力。
就鎳礦供應(yīng)端而言,印度尼西亞政府方面至今尚未有新的政策動(dòng)向?qū)ν夤迹@導(dǎo)致市場參與者對(duì)于未來鎳礦供應(yīng)格局的變化持謹(jǐn)慎態(tài)度。當(dāng)前,印尼國內(nèi)中高品位的鎳礦內(nèi)部貿(mào)易溢價(jià)維持在每濕噸17至18美元的水平,這一溢價(jià)情況反映了市場對(duì)于高品質(zhì)鎳礦資源的持續(xù)需求與供應(yīng)緊張之間的微妙平衡。
從供需基本面來看,精煉鎳市場并未展現(xiàn)出明顯的改善跡象。無論是國內(nèi)還是印尼,新投產(chǎn)的電積鎳項(xiàng)目正穩(wěn)步提高產(chǎn)量,這一趨勢(shì)預(yù)示著未來一段時(shí)間內(nèi)精煉鎳市場將面臨持續(xù)的過剩壓力,成為影響鎳價(jià)中長期走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
庫存動(dòng)態(tài)方面,下游行業(yè)在價(jià)格低谷時(shí)采取了逢低買入的策略,以滿足剛需,這一行為導(dǎo)致上周社會(huì)庫存量減少了1.17%。然而,值得注意的是,倫敦金屬交易所(LME)的鎳庫存卻呈現(xiàn)出持續(xù)累積的趨勢(shì),這進(jìn)一步加劇了市場對(duì)于未來鎳價(jià)走勢(shì)的擔(dān)憂。
綜上所述,當(dāng)前鎳市場宏觀環(huán)境偏空,精煉鎳市場仍深陷過剩泥潭難以自拔。LME期貨庫存的快速累積更是為短期鎳價(jià)蒙上了一層陰影,預(yù)計(jì)鎳價(jià)將在震蕩中保持偏弱態(tài)勢(shì)。不過,在價(jià)格底部,高冰鎳一體化成本線約12萬元/噸的水平或?qū)⒊蔀殒噧r(jià)的重要支撐。
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