美國大選靴子落地,海外宏觀不確定性降低,而中國政策底已現(xiàn),權(quán)益資產(chǎn)目前位置仍然較低。滬鋁早盤繼續(xù)偏弱運行,截止10:15分休盤下跌210元,跌幅為1.01%,最新報價20610元。
長江有色金屬網(wǎng)A00鋁報價20620-20660元/噸,均價報20640元/噸,較上一個交易日大跌200元/噸。
宏觀層面,美國銀行調(diào)查顯示,“軟著陸”概率下降,“不著陸”概率上升。特朗普當(dāng)選后,全球增長預(yù)期達(dá)到新高,通脹預(yù)期逆轉(zhuǎn),有投資者預(yù)計未來通脹將上升。而且如若預(yù)期的新關(guān)稅之后通脹出現(xiàn)上升,特朗普總統(tǒng)任期可能會導(dǎo)致美聯(lián)儲暫停寬松周期。美元兌主要貨幣周三升至七個月高點附近,而美國 10 年期收益率攀升,逼近上周創(chuàng)下的逾四個月新高。
在供應(yīng)端,國內(nèi)電解鋁受成本等因素影響,出現(xiàn)減產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)放緩現(xiàn)象。需求方面,傳統(tǒng)消費旺季已過,鋁價維持高位導(dǎo)致提貨積極性下降,鋁加工企業(yè)開工率回落。但據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示,11月1-10日,乘用車市場零售56.7萬輛,同比去年11月同期增長29%,較上月同期下降3%,今年以來累計零售1,840.2萬輛,同比增長4%,繼續(xù)提振汽車用鋁消費。
鋁錠庫存方面,11月初降庫趨勢中斷,出庫量下滑且運輸改善導(dǎo)致到貨集中,庫存小幅增加。淡季與高鋁價或抑制出庫,鋁錠庫存對鋁價支撐減弱。
成本端,氧化鋁情緒降溫,價格下挫,但短期供應(yīng)偏緊持續(xù),現(xiàn)貨價格上漲,對期價有所支撐。
對于當(dāng)前鋁價走勢,ccmn認(rèn)為,宏觀局勢主導(dǎo)市場風(fēng)向,供需基本面無顯著變化,供應(yīng)總體平穩(wěn)。消費端存韌性,乘用車市場增長,但部分終端市場走弱,對高鋁價有負(fù)反饋。隨著在途貨物到場,顯性庫存企穩(wěn)回升,持貨商變現(xiàn)出貨集中,下游接貨商按需交單,市場交投偏差。因此,短期鋁價受宏觀情緒及氧化鋁價格波動影響,有高位回落壓力,技術(shù)關(guān)注20500-20850區(qū)間運行。
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