長江小金屬網(wǎng)(ydp321.cn/xiaojinshu)：11月15日長江綜合電池級碳酸鋰99.5%報價77000-82000元/噸，均價79500元/噸，較上一交易日跌2750元;工業(yè)級碳酸鋰99.2%報價74500-80000元/噸，均價77250元/ 噸，較上一交易日跌2750元。本周長江綜合電池級碳酸鋰99.5%周均價報78150元/噸，漲2950元;工業(yè)級碳酸鋰99.2%周均價報75650元/噸，漲3300元。

本周（11.11-11.15）碳酸鋰現(xiàn)貨價格震蕩走強，市場行情整體呈現(xiàn)暖市。國內(nèi)鹽湖進入出貨旺季，產(chǎn)量維持在較高水平，江西一家大型云母礦企業(yè)停產(chǎn)，對11月碳酸鋰排產(chǎn)量產(chǎn)生了微妙影響，冶煉廠庫存大幅回落，顯示出其積極去庫存的態(tài)勢，但高庫存仍然是制約碳酸鋰價格上漲的關鍵因素之一，市場需要更徹底的出清過程，以消除高庫存對價格的壓制作用。需求端11月正極材料的排產(chǎn)情況呈現(xiàn)出分化態(tài)勢，下游采購原材料多以長協(xié)訂單為主，現(xiàn)貨散單未見明顯恢復。

供給端緊縮態(tài)勢明顯

近期，碳酸鋰市場供給端出現(xiàn)顯著緊縮趨勢，這一變化主要源于Mineral Resources公司的戰(zhàn)略調(diào)整。作為行業(yè)內(nèi)的關鍵參與者，Mineral Resources宣布，作為其全面戰(zhàn)略審查的一環(huán)，將從本周起對其位于風景秀麗的西澳大利亞州的Bald Hill鋰礦實施必要的維護和保養(yǎng)工作。此舉不僅意味著該礦山的當前生產(chǎn)周期即將告一段落，其最后一批鋰精礦預計將于本年度的12月份完成銷售，更預示著2025財年（通常以某個具體日期為起始和結(jié)束，此處泛指未來一年）的發(fā)貨量將面臨大幅下調(diào)，從原先預期的12萬至14.5萬干噸的樂觀區(qū)間，急劇縮減至6萬干噸。這一消息無疑加劇了市場對于未來碳酸鋰供應短缺的擔憂，特別是在鋰價逐漸回歸理性區(qū)間的情況下，礦山重啟并恢復全面生產(chǎn)預計將耗時4至6周，這無疑將進一步壓縮明年市場有效供應，推動碳酸鋰期貨價格在周內(nèi)出現(xiàn)大幅上漲。

與此同時，從進口層面觀察，盡管據(jù)智利海關數(shù)據(jù)顯示，10月份智利出口至中國的碳酸鋰規(guī)模達到1.7萬噸，較上月實現(xiàn)了2.2%的小幅增長，但這一增量難以填補國內(nèi)因本土礦山減產(chǎn)造成的供應缺口。社會庫存方面，碳酸鋰的庫存水平繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢，上周環(huán)比減少了3345噸，總量降至11.07萬噸，庫存雖有下降，但整體仍維持高庫存狀態(tài)。冶煉廠作為供應鏈的關鍵環(huán)節(jié)，同樣在積極去庫，而其他環(huán)節(jié)則出現(xiàn)輕微累庫現(xiàn)象，尤其是青海鹽湖地區(qū)仍處于產(chǎn)能高釋放期，減產(chǎn)跡象尚未見到，對碳酸鋰價格上行空間形成壓制作用。

成本端堅挺，價格震蕩預期

在供給端緊縮的同時，碳酸鋰的成本端卻展現(xiàn)出了堅挺的態(tài)勢。鋰輝石精礦的價格出現(xiàn)了6%的環(huán)比上漲，鋰云母精礦價格也緊隨其后，周環(huán)比上漲了3.1%。這一上漲趨勢反映出礦端供應商在面臨下游需求波動時，仍傾向于維持價格穩(wěn)定，甚至嘗試推高價格以維護自身利潤。然而，值得注意的是，盡管礦端價格保持堅挺，但下游企業(yè)的采買意愿并未同步提升，市場供需雙方在價格博弈中處于膠著狀態(tài)。因此可以預見的是，未來一段時間內(nèi)，鋰礦價格或?qū)⒏S鋰鹽價格的波動而震蕩，缺乏明確的方向性指引。

磷酸鐵鋰與三元材料產(chǎn)量分化，新能源乘用車銷量超預期

在需求端，11月市場動向呈現(xiàn)出一種微妙的分化與平衡。具體而言，磷酸鐵鋰產(chǎn)量或?qū)⒊鍪袌鲱A期地攀升，這一趨勢反映出電動汽車領域?qū)τ诘统杀尽⒏吣芰棵芏入姵夭牧系某掷m(xù)青睞。與此同時，三元材料產(chǎn)量則可能經(jīng)歷小幅回落，這可能是由于市場調(diào)整、技術迭代或供應鏈優(yōu)化等多方面因素的綜合作用。盡管如此，下游電池企業(yè)整體需求情況依然維持在相對高位，顯示出新能源汽車產(chǎn)業(yè)對于關鍵原材料的旺盛需求。

終端市場方面，新能源乘用車市場的表現(xiàn)尤為亮眼。據(jù)乘聯(lián)會最新數(shù)據(jù)，10月份新能源乘用車市場零售銷量達到119.6萬輛，同比增長高達56.7%，環(huán)比增長6.4%，這一成績不僅遠超市場預期，也再次證明了新能源汽車市場的強勁增長勢頭。這一趨勢不僅反映了消費者對新能源汽車的接受度日益提高，也預示著未來碳酸鋰等關鍵原材料的需求將持續(xù)擴大。

綜合來看，碳酸鋰需求端的發(fā)展受到國內(nèi)動力市場和海外儲能市場的雙重拉動。在國內(nèi)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展為碳酸鋰等原材料提供了廣闊的市場空間；而在海外，隨著可再生能源的普及和儲能技術的提升，儲能市場對碳酸鋰的需求也在快速增長。這種雙重驅(qū)動的模式使得11月下游企業(yè)的排產(chǎn)計劃超出了市場預期，為碳酸鋰市場帶來了更多的機遇。

然而，短期內(nèi)碳酸鋰市場的基本面呈現(xiàn)出強現(xiàn)實與弱預期交織的復雜態(tài)勢。一方面，礦端擾動等因素導致碳酸鋰價格重心上移，為市場帶來了短期的上漲壓力；另一方面，市場對于未來供需關系的預期仍存在不確定性，導致鋰價在區(qū)間內(nèi)震蕩的可能性較大。

在當前的市場環(huán)境下，碳酸鋰價格的上行連續(xù)性值得特別留意。雖然短期內(nèi)價格可能受到多種因素的影響而波動，但長期來看，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展和儲能市場的不斷擴大，碳酸鋰等關鍵原材料的需求將持續(xù)增長，為市場帶來更加廣闊的發(fā)展空間。

從中長期視角來看，今明兩年將是上游鋰礦和鹽湖產(chǎn)能大規(guī)模釋放的關鍵時期，隨著新項目的陸續(xù)投產(chǎn)，碳酸鋰市場的供應過剩格局預計將難以逆轉(zhuǎn)。這意味著，盡管短期內(nèi)供給端緊縮和成本端堅挺可能為碳酸鋰價格提供一定的支撐，但從長遠來看，市場供需關系的根本性變化將主導價格走勢。

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