長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

12月3日日盤(pán)，上期所基本金屬大多上漲。滬銅漲0.85%至74340元/噸，滬鋁收平至20385元/噸，滬鋅跌0.71%至25290元/噸，滬鎳漲0.22%至126010元/噸，滬錫漲0.88%至243540元/噸，不銹鋼漲0.65%至13065元/噸，滬鉛漲0.14%至17455元/噸。

【長(zhǎng)江有色：宏觀與基本面交織，供應(yīng)緊張與需求回暖并存】

從宏觀層面來(lái)看，近期美國(guó)的通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)均展現(xiàn)出了超乎市場(chǎng)預(yù)期的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。然而，值得注意的是，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)所表現(xiàn)出的這種韌性，已經(jīng)基本上完成了消化與吸收的過(guò)程。受此影響，美元指數(shù)在持續(xù)的高位之后，開(kāi)始出現(xiàn)了回調(diào)的跡象。

從鋅的基本面來(lái)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前上游鋅礦的進(jìn)口情況并不樂(lè)觀，缺乏顯著的增長(zhǎng)動(dòng)力。同時(shí)，國(guó)內(nèi)外鋅礦的加工費(fèi)用也維持在一個(gè)相對(duì)較低的水平線上。這種局面導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)原料供應(yīng)的緊張態(tài)勢(shì)，再加上常規(guī)的檢修工作，使得精煉鋅的產(chǎn)量持續(xù)維持在減產(chǎn)的狀態(tài)。

不過(guò)，好消息是，進(jìn)口窗口的開(kāi)啟為市場(chǎng)帶來(lái)了一絲轉(zhuǎn)機(jī)。這一變化刺激了精鋅的進(jìn)口量繼續(xù)增加，為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)提供了一定的補(bǔ)充，有助于緩解當(dāng)前的供應(yīng)緊張局面。

在需求端，隨著下游行業(yè)逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)的需求旺季，下游加工企業(yè)的開(kāi)工率也開(kāi)始出現(xiàn)了小幅度的提升。此外，在供應(yīng)收緊的預(yù)期之下，下游企業(yè)的采購(gòu)與備貨積極性也顯著增強(qiáng)，這導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)庫(kù)存量的明顯下降。

從終端市場(chǎng)來(lái)看，汽車行業(yè)的產(chǎn)銷情況繼續(xù)保持上升的趨勢(shì)，為鋅市場(chǎng)提供了穩(wěn)定的需求支撐。而房地產(chǎn)市場(chǎng)雖然仍處于探底階段，但基建投資有望在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)發(fā)力，這將有助于帶動(dòng)整體需求的改善與回暖。綜合來(lái)看，鋅市場(chǎng)在未來(lái)的發(fā)展中仍具有較大的潛力與機(jī)遇。