周一,滬期銅低開(kāi)后迅速反彈上攻,盤(pán)面走勢(shì)偏強(qiáng),截止10:15修盤(pán)報(bào)價(jià)75570元(+360,+0.48%)。長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)75700-75740元/噸,均價(jià)報(bào)75720元/噸,上漲190元?,F(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)b240-b280元/噸,小幅上漲10元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng),買(mǎi)賣(mài)氛圍清冷,持貨商繼續(xù)挺價(jià)出貨,現(xiàn)貨升水格局維持,下游貿(mào)易商逢低壓價(jià)進(jìn)場(chǎng),剛需少采為主,需求釋放量有限暫難帶動(dòng)市場(chǎng)的興盛,繼續(xù)關(guān)注后續(xù)市場(chǎng)的成交情況。
宏觀方面,1月10日,美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù),顯示12月非農(nóng)新增就業(yè)25.6萬(wàn)人,遠(yuǎn)超預(yù)估,失業(yè)率4.1%亦低于預(yù)期的4.2%。此強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)1月暫停降息提供了依據(jù),并預(yù)示若勞動(dòng)力市場(chǎng)保持穩(wěn)健,2025年的降息周期或?qū)⒏娼K。其他亮點(diǎn)包括私營(yíng)部門(mén)就業(yè)增長(zhǎng)22.3萬(wàn)人,盡管制造業(yè)就業(yè)減少1.3萬(wàn)人;平均小時(shí)工資環(huán)比增長(zhǎng)0.3%,勞動(dòng)力參與率保持穩(wěn)定。本周將迎來(lái)多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布,同時(shí)需留意特朗普政策對(duì)市場(chǎng)的影響。在國(guó)內(nèi),同日國(guó)新辦舉行發(fā)布會(huì),財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷介紹財(cái)政高質(zhì)量發(fā)展成效時(shí)表示,未來(lái)財(cái)政政策將更加積極,注重“力度、效率、時(shí)機(jī)”,并透露2025年財(cái)政部門(mén)將遵循中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指導(dǎo),實(shí)施更積極的財(cái)政政策,加大力度,打好政策組合拳。
從基本面來(lái)看,上周銅庫(kù)存結(jié)束了兩連增,重新下降,同時(shí)LME(倫敦金屬交易所)銅庫(kù)存也略有減少。然而,值得注意的是,COMEX(紐約商品交易所)銅庫(kù)存卻有所增加。在生產(chǎn)端,精銅桿企業(yè)的周度開(kāi)工率雖然略有回升,但線纜企業(yè)的周度開(kāi)工率卻超預(yù)期下降,這顯示出在年末效應(yīng)的影響下,精銅桿的訂單正在逐漸減弱。隨著年末氛圍的逐漸濃厚,下游消費(fèi)預(yù)計(jì)將逐漸減弱,現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交也將愈發(fā)平淡。同時(shí),越來(lái)越多的企業(yè)將開(kāi)始放假,這可能導(dǎo)致市場(chǎng)陷入僵持局面,進(jìn)一步打擊銅價(jià)的上漲勢(shì)頭。此外,銅庫(kù)存有可能再次面臨累積的風(fēng)險(xiǎn),這將對(duì)銅價(jià)的支撐作用產(chǎn)生負(fù)面影響。在資金方面,由于市場(chǎng)對(duì)特朗普政策的不確定性感到擔(dān)憂(yōu),部分投機(jī)資本選擇了COMEX作為避險(xiǎn)渠道。然而,COMEX銅庫(kù)存的高位狀態(tài)可能會(huì)限制其價(jià)格的上漲空間。
不過(guò),近期,中國(guó)現(xiàn)貨銅溢價(jià)急劇上升至145元/噸,創(chuàng)9月以來(lái)新高,與2024年12月30日的折價(jià)40元/噸形成鮮明對(duì)比,顯著反映出中國(guó)需求的增強(qiáng)趨勢(shì)。
技術(shù)面看,預(yù)計(jì)近期銅價(jià)受宏觀數(shù)據(jù)和消息主導(dǎo),基本面和資金面助振下,銅價(jià)可能呈現(xiàn)短期偏強(qiáng)震蕩格局。繼續(xù)關(guān)注73500-76000波動(dòng)情況。操作建議,謹(jǐn)慎交易,觀望為宜。
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