美元指數(shù)近期已觸及兩年來的高點(diǎn)，并顯示出繼續(xù)走高的趨勢。這一走勢對(duì)金屬市場，包括鋁市場，構(gòu)成了不小的壓力。美元指數(shù)的走強(qiáng)意味著美元資產(chǎn)的吸引力增強(qiáng)，這可能導(dǎo)致投資者從金屬市場撤資，轉(zhuǎn)而投向美元資產(chǎn)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)在新的一年里對(duì)于進(jìn)一步降低美國利率將采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度，加之票委輪換可能帶來的新增鷹派官員，市場對(duì)明年降息的不確定性感到擔(dān)憂，這也對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了不利影響。

中國中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議規(guī)劃2025年工作要點(diǎn)，核心在于刺激消費(fèi)與擴(kuò)大內(nèi)需，將推行提振消費(fèi)專項(xiàng)計(jì)劃并擴(kuò)展“兩新”政策實(shí)施范圍，進(jìn)一步加大對(duì)以舊換新政策的支持力度，以期促進(jìn)鋁消費(fèi)市場的增長。

盡管美元指數(shù)走高對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了壓力，但從鋁市場的供需面來看，目前并未出現(xiàn)突出的矛盾。在淡季的主導(dǎo)下，鋁錠的社會(huì)庫存繼續(xù)下降，為鋁價(jià)提供了一定的支撐。然而，鋁錠社庫去化幅度放緩，同時(shí)進(jìn)入年底，社庫能否持續(xù)去化仍待觀察。此外，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格有所下調(diào)，電解鋁成本支撐松動(dòng)，對(duì)鋁價(jià)走勢構(gòu)成一定的拖累。在供應(yīng)端，電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，整體供應(yīng)表現(xiàn)平穩(wěn)。而在需求端，季節(jié)性消費(fèi)淡季導(dǎo)致鋁下游表現(xiàn)趨弱，加上環(huán)保影響持續(xù)和訂單不足，部分企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn)，鋁加工業(yè)周度開工率環(huán)比繼續(xù)下滑。短期來看，鋁價(jià)上下兩難，繼續(xù)區(qū)間震蕩運(yùn)行。

從技術(shù)層面來看，鋁價(jià)在短期內(nèi)面臨著一定的支撐與壓力。短期內(nèi)應(yīng)關(guān)注19600-19800元區(qū)間的支撐情況。若鋁價(jià)能夠在此區(qū)間內(nèi)獲得有效支撐，則有望出現(xiàn)反彈。然而，若鋁價(jià)跌破此區(qū)間，則可能進(jìn)一步下行。投資者在操作上應(yīng)謹(jǐn)慎追漲，并關(guān)注中長期多單介入的機(jī)會(huì)。

對(duì)于后市，鋁價(jià)將繼續(xù)受高美元的打壓，以及現(xiàn)貨低迷的牽制。此外，還需密切關(guān)注特朗普新政府可能給全球市場帶來的進(jìn)一步影響。