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3月18日,工業(yè)硅期貨主力合約2505全天弱勢(shì)震蕩,開盤價(jià)9965元,盤中高點(diǎn)9985元,低點(diǎn)9905元,結(jié)算價(jià)9950元,收盤9930元/噸,微跌5元,微跌0.05%。成交量82864手,持倉量253394手,日減倉6619手。
當(dāng)前期貨定價(jià)核心矛盾仍為供應(yīng)增量壓制。西南地區(qū)豐水期電價(jià)下調(diào)至0.35元/度,云南、四川硅廠加速復(fù)產(chǎn),3月全國產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)8%至38萬噸;新疆產(chǎn)能利用率維持85%以上,西北低價(jià)貨源(完全成本約8,800元/噸)持續(xù)沖擊市場(chǎng)。盡管倉單庫存增至12.8萬噸,但現(xiàn)貨流動(dòng)性壓力通過期現(xiàn)套利傳導(dǎo)至期貨端,壓制盤面反彈空間。
需求端僅存結(jié)構(gòu)性支撐:多晶硅需求因光伏裝機(jī)韌性維持5%的環(huán)比增長(zhǎng),支撐化學(xué)級(jí)硅(421#、553#)采購,但冶金級(jí)硅(2202#、3303#)受制于鋁合金及有機(jī)硅需求疲軟。出口市場(chǎng)拖累加劇,1-2月工業(yè)硅出口量同比下滑18%,歐洲溢價(jià)收窄削弱高品位硅定價(jià)權(quán),需求端難以對(duì)沖供應(yīng)增量壓力。
短期來看,工業(yè)硅市場(chǎng)仍受“高產(chǎn)量+高庫存+弱出口”三重壓制,主力合約或繼續(xù)承壓10,000元/噸整數(shù)關(guān)口,若跌破9,900元/噸支撐位,可能下探9,800元/噸成本密集區(qū)。策略上建議維持逢高沽空思路,重點(diǎn)關(guān)注西南硅廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及多晶硅排產(chǎn)變化。
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