美股走勢：截至北京時間 24 日 21:00，美股三大指數(shù)呈現(xiàn)震蕩分化格局，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)微漲 0.08%，標普 500 指數(shù)上漲 0.08% ，標普 500 指數(shù)上漲 0.08% ；主要誘因，美聯(lián)儲 3 月 19 日維持利率不變但放緩縮表，鮑威爾警示滯脹風險導致美債收益率分化；疊加 3 月 12 日 CPI 顯示關稅推升可貿(mào)易品價格 0.4%-0.6%，加劇政策轉(zhuǎn)向分歧。中東沖突升級（以色列空襲、美增派航母、胡塞武裝襲擊機場）推高能源價格波動，美歐貿(mào)易戰(zhàn)（美對歐盟鋼鋁加征 25% 關稅，歐盟反制 260 億歐元商品）沖擊消費板塊?？萍脊煞只袌霰茈U情緒升溫，機構出現(xiàn)調(diào)倉信號；
美元市場：截至 2025 年 3 月 24 日 午盤時分，美元指數(shù)報 104.1，較前一交易日下跌 0.08%，美元指數(shù)自 3 月 21 日觸及 104.04 后持續(xù)承壓，主要誘因，美聯(lián)儲 3 月維持利率不變但縮減購債規(guī)模，釋放寬松信號，市場預期全年降息 3 次概率 71%，最早或于 6 月啟動。核心 PCE 通脹預期升至 2.8% 疊加關稅推高商品價格，制約政策空間；若 GDP 增速下修至 - 1.8%、失業(yè)率升至 4.4%，降息預期或強化。經(jīng)濟呈現(xiàn)結構性分化：制造業(yè) PMI 初值維持 52.5 高位，服務業(yè) PMI 回落至 51.7；2 月非農(nóng)新增 15.1 萬人但消費者信心指數(shù)創(chuàng)兩年新低，零售疲軟拖累增長。地緣層面，美 4 月 2 日關稅舉措或拖累，推升滯脹擔憂支撐美元避險；歐洲央行降息 25 基點、日本央行維持寬松并推遲加息，鞏固美元利差優(yōu)勢。資金流動方面，10 年期美債收益率升 ，美股波動（如 3 月 10 日暴跌）引發(fā)避險資金流入美元。美元指數(shù)可能延續(xù) 103.98-104.35 區(qū)間震蕩，關注 103.98 支撐位與 104.35 阻力位的突破方向。若美國 3 月標普全球制造業(yè) PMI 初值超預期（預期 52.5），可能推動美元反彈；若數(shù)據(jù)疲軟，則警惕回落至 103.18。

金屬行情獨立視角：3 月 24 日長江現(xiàn)貨金屬價格有漲有跌，1# 銅均價 81280 元 / 噸，跌 350 元 / 噸，國際銅價近期走高，宏觀上受美國貿(mào)易關稅及國內(nèi)旺季影響，供需端銅精礦緊張且二季度檢修預期強，現(xiàn)貨需求有所提升；A00 鋁均價 20660 元 / 噸，跌 130 元 / 噸，滬鋁震蕩偏弱，宏觀受美聯(lián)儲會議影響，供需端國內(nèi)產(chǎn)量預計增長，下游開工回暖，現(xiàn)貨需求較弱；0# 鋅和 1# 鋅均價分別為 24180 元 / 噸和 24080 元 / 噸，均漲 310 元 / 噸，倫鋅、滬鋅走強，宏觀受美聯(lián)儲議息會議及股市原油影響，供需端庫存去庫且有減產(chǎn)預期；1# 鉛均價 17500 元 / 噸，漲 25 元 / 噸 ，其價格一般受宏觀經(jīng)濟、汽車行業(yè)、鉛礦供應等因素影響 。

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